EUR/USD: DES ATTENTES DE TAUX D’INTÉRÊT DIVERGENTES, UN FACTEUR BAISSE GLOBAL
EUR/USD continue à évoluer dans une fourchette de trading contenue. Il est en baisse de deux dixièmes de pour cent dans les 1,0630 ce lundi, après avoir brièvement augmenté lors de la séance européenne en raison d’une absence d’escalade dans le conflit israélo-iranien.
La plupart des analystes sont globalement baissiers sur l’EUR/USD, en raison des perspectives divergentes pour la trajectoire future des taux d’intérêt – un facteur clé du marché des changes – aux États-Unis par rapport à l’Europe, ce qui semble pousser le taux de change à la baisse au fur et à mesure de la journée.
LA BAISSE DE L’EUR/USD DUE AUX TAUX D’INTÉRÊT DIVERGENTS
L’EUR/USD devrait continuer à s’affaiblir selon de nombreux experts en raison des perspectives comparatives en matière de taux d’intérêt, qui influent sur les flux de capitaux. Les taux d’intérêt devraient rester plus élevés aux États-Unis qu’en Europe, ce qui en fait un endroit plus attractif pour stocker des capitaux, augmentant ainsi les flux entrants et la demande de dollars.
Du côté américain, une inflation élevée persistante, un marché de l’emploi robuste et une croissance économique solide sont autant de raisons de maintenir les taux d’intérêt à leur niveau actuel (5,25%-5,50%).
« Il est difficile de trouver des raisons de parier contre le dollar », a déclaré Michael Pfister, analyste FX chez TradingPro dans une interview avec Bloomberg News ce lundi. « Nous avons observé une appréciation du dollar au cours des deux dernières semaines suite à une surprise en matière d’inflation. En plus de cela, nous avons un avantage de croissance solide et une Fed très hawkish. », a ajouté l’analyste.
Pfister estime que la Réserve fédérale (Fed) ne procédera pas à une première baisse de taux avant décembre, ce qui constitue un grand changement par rapport aux attentes en début d’année, lorsque le consensus était que la Fed ferait sa première baisse de taux en juin. La Fed elle-même, dans sa dernière Résumé des Projections Économiques (SEP), prévoit environ trois baisses de 0,25% sur l’ensemble de l’année 2024.
Cela contraste avec l’Europe, où la désinflation a été plus forte et l’activité économique plus faible. De plus, les responsables de la Banque centrale européenne (BCE), qui fixe les taux de base pour l’ensemble de la région (actuellement à 4,5%), semblent plus unis dans leur plaidoyer en faveur d’une baisse en juin, par rapport à leurs collègues de l’autre côté de l’Atlantique.
« Pourtant, je suis souvent surpris que l’euro ne soit pas beaucoup plus faible », déclare Ulrich Leuchtmann, responsable de la Recherche sur le FX et les Matières Premières également chez TradingPro dans une note ce lundi.
« Ce week-end, les agences de presse ont rapporté en avant-première une interview avec François Villeroy de Galhau, Gouverneur de la Banque de France. Selon ces rapports, Villeroy a confirmé l’intention du Conseil des Gouverneurs de la BCE de baisser les taux d’intérêt lors de sa réunion du 6 juin », ajoute Leuchtmann.
Dans quelle mesure l’euro pourrait-il chuter ? Interrogé sur la possibilité de voir l’EUR/USD tomber jusqu’à la parité, Pfister a répondu « Pas aussi bas que la parité, mais nous prévoyons probablement que l’EUR/USD tombera à 1,0400 ».
ANALYSE TECHNIQUE: FORMATION POTENTIELLE D’UN DRAPEAU BAISSE SUR L’EUR/USD
L’EUR/USD a oscillé dans une fourchette rectangulaire depuis son creux à 1,0601 le 16 avril. Cette fourchette se situe approximativement au niveau de la Moyenne Mobile Simple (SMA) sur 100 semaines.
Pris ensemble avec la forte baisse qui l’a précédée, le rectangle ressemble à un schéma de Drapeau Baissier presque complet sur le graphique en 4 heures ci-dessous.
Un franchissement du plus bas du 16 avril à 1,0601 signalerait probablement une activation du Drapeau Baissier et le début d’une profonde baisse. Les analystes techniques prévoient le mouvement de sortie d’un Drapeau Baissier égal à la longueur du « mât » ou de la forte baisse précédant la formation du drapeau, ou selon un ratio de Fibonacci du mât.
Le ratio Fibonacci de 0,618 du mât extrapolé vers le bas fournit l’objectif de cours le plus fiable et conservateur. Cela donne un objectif de prix à 1,0503. Ensuite, la prochaine cible concrète se situe à 1,0446 – le plus bas d’octobre 2023. Une baisse de la même longueur que le mât emmènerait le taux de change jusqu’à 1,0403.
L’indice de force relative (RSI) est sorti des conditions de survente, indiquant un potentiel renouvelé de baisse.
Pour les haussiers, une résistance d’environ 1,0700 devra être surmontée pour espérer une récupération. Ensuite, le plus bas du 2 avril à 1,0725 représente la prochaine cible à la hausse, suivie par 1,0800, où un amas de Moyennes Mobiles majeures se forme.
