ECB: QUI CROIT EN LA BCE? – TradingPro
Écoutant la présidente de la BCE Christine Lagarde, on a l’impression qu’une nouvelle hausse des taux d’intérêt de la BCE dès octobre est très peu probable. Bien sûr, Lagarde ne ferme aucune porte. Pourquoi le ferait-elle? Les observateurs qui regrettent toujours le manque de guidance future n’ont pas compris ce qui est différent aujourd’hui par rapport aux jours où les taux d’intérêt étaient bloqués au plancher, note Ulrich Leuchtmann, responsable de la recherche des changes et des matières premières chez Commerzbank.
ÉCART CONSIDÉRABLE ENTRE LE NIVEAU ACTUEL DE L’EUR/USD ET 1.14
« La communication d’hier semblait très marquer une pause en octobre. Les prévisions de l’inflation HICP de la BCE n’ont pas été modifiées; la panique du marché concernant la baisse des attentes en matière d’inflation n’est pas partagée par les autorités monétaires européennes. Au contraire, les prévisions pour l’inflation de base en 2024 et 2025, particulièrement importantes pour les perspectives d’inflation, ont même été légèrement révisées à la hausse. La BCE ne pouvait pas faire plus pour contredire les récentes modifications des attentes du marché. »
« Ceux qui croient en une légère déflation plutôt qu’en l’effondrement de l’inflation que le marché suppose actuellement devront conclure que les baisses de taux d’intérêt de la BCE ne seront pas aussi rapides ou prononcées que le marché l’imagine actuellement. De ce point de vue, le fait que les attentes de la BCE n’aient pas beaucoup changé hier montre simplement qu’il y a toujours besoin d’ajustement. Cela s’applique à l’inflation et aux attentes de la BCE ainsi qu’aux taux de change de l’EUR. »
« Que la majorité du marché ou ceux qui ne croient pas en une forte désinflation aient raison se vérifiera dans les prochains mois, lorsque de nouvelles données sur l’inflation seront publiées. Comme nos économistes ont tendance à être d’accord avec la vision de la BCE sur l’inflation, je me sens conforté dans notre vision haussière de l’EUR/USD du point de vue de l’EUR et suis plutôt satisfait que le marché ne suive pas immédiatement notre point de vue. Malgré la faiblesse du USD, il reste un écart considérable entre le niveau actuel de l’EUR/USD et notre objectif de 1.14. »
