La chute de 4Q24 dans EUR/USD a été principalement entraînée par l’élargissement de l’écart des taux d’échange à court terme en raison des divergences dans les attentes politiques entre la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne, note l’analyste des changes Francesco Pesole.
« Au cours de la période des fêtes de Noël et en particulier lors de la session de trading d’hier, le déclin de l’EUR/USD s’est accéléré malgré un resserrement dans l’écart des taux swap EUR:USD à deux ans, passant de 200 points de base (le 12 décembre) à 185 points de base actuellement. Nous estimons que l’EUR/USD se négocie autour de 2,5 % en dessous de sa juste valeur à court terme, affichant ainsi une prime de risque associée aux inquiétudes de croissance pour la zone euro. »
« En dehors des implications de l’attendu protectionnisme américain sous Trump, nous pensons que la pression est accrue par la hausse des prix du gaz TTF à 50 EUR/MWh, causée par la fermeture des gazoducs en Ukraine. La livre a été la plus mauvaise performance hier, et ce n’est probablement pas une coïncidence si la GBP est la plus négativement corrélée avec le gaz dans le G10. »
« Si l’image technique indique un rebond à court terme de l’EUR/USD, l’euro reste une monnaie globalement peu attrayante à long terme, et nous ne pouvons pas exclure qu’une nouvelle baisse soit nécessaire – peut-être jusqu’à la marque de 1,0200 – avant une reprise. »
