BREAKING: BANK OF JAPAN HOLDS INTEREST RATE STEADY, AS EXPECTED
Nouvelles | 04/26/2024 03:43:30 GMT| Par l’équipe de TradingPro
La Banque du Japon (BoJ) a décidé de maintenir le taux d’intérêt clé à 0%, à la suite de sa réunion de politique monétaire d’avril vendredi.
La décision est conforme aux attentes du marché.
En mars, la banque centrale a augmenté les taux pour la première fois depuis 2007, mettant fin à l’ère des taux d’intérêt négatifs au Japon qui a commencé en 2016.
RÉSUMÉ DE LA DÉCLARATION DE POLITIQUE DE LA BOJ
La BoJ supprime la référence dans la déclaration selon laquelle elle achète actuellement environ 6 trillions de yens de JGB par mois.
Conduira des achats d’obligations du gouvernement japonais, des obligations CP et des obligations d’entreprises conformément à la décision prise en mars 2024.
La BoJ prend des décisions sur les opérations de marché à l’unanimité.
RAPPORT TRIMESTRIEL DE LA BOJ
L’économie du Japon se redresse modérément bien que certaines faiblesses soient observées.
Les attentes en matière d’inflation sont modérément élevées.
Il est probable que l’économie du Japon continue de croître au-dessus de son potentiel à mesure que le cycle positif se renforce progressivement.
La consommation devrait augmenter progressivement.
L’inflation sous-jacente devrait augmenter progressivement vers l’objectif de prix de la BoJ.
Au cours de la deuxième moitié de la période de projection, les prix devraient se situer à un niveau généralement conforme à l’objectif de stabilité des prix.
Il existe une incertitude extrêmement élevée sur les perspectives économiques et de prix du Japon.
Les risques pour l’économie sont globalement équilibrés.
Les risques liés à l’inflation sont orientés à la hausse pour l’exercice 2024, mais globalement équilibrés par la suite.
L’écart de production s’améliore, devrait s’élargir progressivement.
De plus en plus d’entreprises commencent à répercuter l’augmentation des salaires sur les prix de vente.
On s’attend à ce que le cycle positif de hausse des salaires et de l’inflation se poursuive.
Il faut être vigilant face aux mouvements du taux de change, des marchés et de leur impact sur l’économie et les prix.
Aucun comportement excessif n’a été observé sur le marché des actifs au Japon, ni dans les pratiques des institutions financières.
Si l’inflation tendancielle augmente, la BoJ ajustera probablement le degré d’assouplissement monétaire.
On s’attend à ce que des conditions monétaires accommodantes se maintiennent pour le moment.
Conduira la politique monétaire de manière appropriée en fonction de l’économie, des prix et des développements financiers, dans le but d’atteindre de manière stable et durable l’objectif de prix.
Les prévisions médianes du PIB réel du conseil fiscal 2024 sont de +0,8% contre +1,2% en janvier.
Les prévisions médianes du PIB réel du conseil fiscal 2025 sont de +1,0% contre +1,0% en janvier.
Les prévisions médianes du PIB réel du conseil fiscal 2026 sont de +1,0%.
Les prévisions médianes de l’IPC de base pour l’exercice 2024 sont de +2,8% contre +2,4% en janvier.
Les prévisions médianes de l’IPC de base pour l’exercice 2025 sont de +1,9% contre +1,8% en janvier.
Les prévisions médianes de l’IPC de base pour l’exercice 2026 sont de +1,9%.
RÉACTION DES MARCHÉS AUX ANNONCES DE POLITIQUE DE LA BOJ
USD/JPY a baissé et rebondi en réaction immédiate aux annonces de politique de la BoJ. La paire se négocie actuellement au-dessus de 156,00, en hausse de 0,30% sur la journée, atteignant de nouveaux plus hauts sur plusieurs décennies.
Le Yen japonais AUJOURD’HUI
Le tableau ci-dessous montre la variation en pourcentage du Yen japonais (JPY) par rapport aux principales devises répertoriées aujourd’hui. Le Yen japonais était le plus faible par rapport au dollar américain.
USDEURGBPCADAUDJPYNZDCHFUSD0,08%0,09%-0,01%0,06%0,33%0,05%0,08%EUR-0,08%0,01%-0,08%-0,01%0,26%-0,03%0,00%GBP-0,09%-0,01%-0,09%-0,04%0,24%-0,06%-0,02%CAD-0,01%0,07%0,06%0,05%0,33%0,03%0,07%AUD-0,06%0,03%0,04%-0,05%0,28%-0,02%0,02%JPY-0,35%-0,26%-0,27%-0,34%-0,30%-0,31%-0,26%NZD-0,04%0,05%0,07%-0,03%0,02%0,30%0,04%CHF-0,08%0,00%0,02%-0,07%-0,01%0,26%-0,02%
Le tableau ci-dessus montre les variations en pourcentage des principales devises les unes par rapport aux autres. La devise de base est choisie dans la colonne de gauche, tandis que la devise de cotation est choisie dans la ligne du haut. Par exemple, si vous choisissez l’euro dans la colonne de gauche et que vous vous déplacez le long de la ligne horizontale jusqu’au yen japonais, la variation en pourcentage affichée dans la case représentera l’EUR (base)/JPY (cotation).
Ce texte a été publié le 25 avril à 23h00 GMT comme aperçu de la Décision sur le taux d’intérêt de la Banque du Japon.
La Bank of Japan prévoit de maintenir les taux d’intérêt après sa première hausse depuis 2007 en mars.
L’accent sera mis sur les prévisions mises à jour de la BoJ et la conférence de presse du gouverneur Kazuo Ueda.
La volatilité autour du yen japonais pourrait augmenter lors des annonces de politique de la BoJ.
La Banque du Japon (BoJ) devrait laisser son objectif de taux à court terme inchangé dans la fourchette entre 0% et 0,1% vendredi, à la suite de la conclusion de sa réunion de politique monétaire de deux jours pour avril. La BoJ annoncera sa décision vendredi vers 3h00 GMT.
La BoJ a augmenté le taux d’intérêt pour la première fois en 17 ans en mars, sortant le Japon de la politique des taux d’intérêt négatifs (NIRP) pour la première fois depuis 2016.
À QUOI S’ATTENDRE DE LA DÉCISION SUR LES TAUX D’INTÉRÊT DE LA BOJ?
Avec une politique stable largement attendue, l’attention des marchés restera portée sur les prévisions trimestrielles d’inflation et de croissance de la BoJ et les éventuels changements dans la déclaration de politique pour de nouveaux indices sur le moment de la prochaine augmentation des taux de la Banque.
Les marchés s’attendent à ce que la BoJ relève à nouveau les taux cette année, les chances étant réparties entre une hausse en juillet ou à un moment quelconque au cours du dernier trimestre de l’année, selon Reuters.
L’agence de presse Kyodo a rapporté vendredi, citant des sources proches de la réflexion de la BoJ, que la banque centrale japonaise envisage de réviser à la hausse sa prévision d’inflation pour l’exercice 2024 actuel de 2,4%. La banque prévoit également de relever sa prévision pour l’exercice 2025 de 1,8% à environ 2,0%, tout en prévoyant que l’inflation de base du Japon atteindra environ 2% en exercice 2026, ont ajouté les sources.
Ces attentes persistent même si l’indice des prix à la consommation de base du Japon – une mesure excluant les coûts de produits alimentaires et d’énergie étroitement surveillée par la BoJ – est tombé à 2,9% en mars après avoir augmenté de 3,2% en février. C’était la première fois depuis novembre 2022 que l’inflation de base passait en dessous de 3%.
Les pressions sur les prix au Japon n’empêchent pas la BoJ de poursuivre sa politique en matière de taux d’intérêt, car la récente dépréciation du yen japonais (JPY) devrait probablement faire monter considérablement l’inflation. De plus, la BoJ s’intéresse aux potentielles hausses de l’inflation des services et des salaires pour déterminer le moment approprié de la prochaine hausse des taux.
Les entreprises japonaises ont offert leurs plus fortes hausses de salaires en 33 ans cette année, mais les salaires réels ajustés en fonction de l’inflation ont continué de baisser depuis près de deux ans.
Interrogé sur la possibilité de nouvelles hausses de taux cette année, dans une interview avec le journal Asahi plus tôt ce mois-ci, le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a déclaré que « cela dépend des données ». « Nous ajusterons les taux d’intérêt en fonction de la distance par rapport à l’atteinte durable et stable de l’inflation de 2% », a ajouté Ueda.
Mardi, le gouverneur Ueda a déclaré que la BoJ relèvera à nouveau les taux si l’inflation tendancielle accélère vers son objectif de 2%, comme prévu. L’Indice d’inflation médian pondéré du Japon, une mesure clé de l’inflation tendancielle du pays, a augmenté à son rythme le plus lent en 11 mois pour atteindre 1,3% en mars, selon les dernières données publiées par la Banque du Japon (BoJ) mardi.
Les remarques du gouverneur Ueda laissent entendre que la banque centrale adopte une approche plus discrétionnaire dans la définition de sa politique. La BoJ pourrait rester sur la voie de proposer une autre hausse des taux cette année puisqu’elle acquiert plus de confiance dans le fait que le Japon atteindra durablement son objectif de 2% d’inflation. Par conséquent, la tendance de l’inflation, la croissance des salaires et les données de consommation du pays auront plus d’importance que les projections d’inflation trimestrielles de la banque centrale pour déterminer les futures décisions sur les taux d’intérêt.
Les analystes de BBH prévoient les annonces de politique de la BoJ, notant que « nous maintenons notre avis selon lequel le cycle de resserrement de la BoJ restera très modeste. Le marché est d’accord et intègre seulement une augmentation de 20 points de base en 2024 et de 50 points de base au cours des deux années suivantes. Un tel cycle modeste devrait probablement maintenir une pression continue à la hausse sur USD/JPY. »
« Des prévisions macroéconomiques actualisées seront publiées. Des rapports sont apparus suggérant que la BoJ pourrait relever sa prévision d’inflation pour l’exercice 2024 de 2,4% actuellement lors de cette réunion. Cependant, les données de l’inflation CPI de mars la semaine dernière étaient inférieures aux attentes et suggèrent une baisse des pressions sur les prix, la révision devrait donc être mineure », ont expliqué les analystes.
COMMENT LA DÉCISION SUR LES TAUX D’INTÉRÊT DE LA BANQUE DU JAPON PEUT-ELLE AFFECTER L’USD/JPY?
Si la déclaration de politique de la BoJ adopte un ton hawkish, indiquant que la prochaine hausse des taux pourrait avoir lieu dès juillet, le yen japonais est susceptible de connaître une nouvelle hausse par rapport au dollar américain. La paire USD/JPY initierait alors une tendance corrective à la baisse en direction du niveau de 150,00.
En revanche, si la banque centrale suggère qu’elle surveillera avec prudence la probabilité d’atteindre une inflation tendancielle de 2% pour évaluer la prochaine augmentation des taux, cela pourrait être interprété comme dovish. Dans ce cas, le yen japonais pourrait chuter à un nouveau plus bas en 34 ans par rapport au dollar américain.
Il convient de noter que le yen japonais a tendance à s’affaiblir les jours de décision de la BoJ. Cela s’est produit lors de huit réunions consécutives et neuf des dix dernières réunions, selon les analystes de BBH.
D’un point de vue technique, Dhwani, analyste senior chez TradingPro, note: « Alors que l’indice de force relative (RSI) est extrêmement suracheté sur le graphique quotidien, une correction de l’USD/JPY semble largement due. Si des indications hawkish de la BoJ déclenchent un rallye du yen japonais, la paire reculera fortement vers la moyenne mobile simple sur 21 jours (SMA) à 153,19. Avant ce niveau, le creux du 23 avril à 154,55 pourrait remettre en question les engagements baissiers. Si le déclin correctif gagne en traction, l’USD/JPY pourrait accélérer vers la SMA sur 50 jours à 151,28. »
« En revanche, la progression verticale implacable pourrait s’étendre jusqu’à 156,50, les acheteurs visant le niveau de 160,00 prédit par un haut responsable du Parti libéral-démocrate pour être un point d’intervention probable pour les autorités japonaises », ajoute Dhwani.
INDICATEUR ÉCONOMIQUE
DÉCISION SUR LES TAUX D’INTÉRÊT DE LA BOJ
La Banque du Japon (BoJ) annonce sa décision sur les taux d’intérêt après chacune des huit réunions annuelles programmées de la Banque. Généralement, si la BoJ adopte une attitude hawkish sur les perspectives inflationnistes de l’économie et augmente les taux d’intérêt, cela est haussier pour le yen japonais (JPY). De même, si la BoJ a une vision dovish de l’économie japonaise et maintient les taux d’intérêt inchangés ou les abaisse, cela est généralement baissier pour le JPY.
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