Le dollar américain et les marchés peuvent être plus sensibles à une semaine chargée de publications liées au marché du travail aux États-Unis, notamment les données sur l’emploi de l’ISM (mardi), les ouvertures d’emplois JOLTs (mercredi), l’emploi ADP, l’emploi des services de l’ISM (jeudi), et le rapport sur les emplois aux États-Unis prévu pour vendredi. L’interprétation des données peut être délicate cette fois-ci, étant donné que les marchés intègrent déjà un résultat très accommodant pour la Fed cette année (environ 100 points de base de réduction ; 31% de probabilité d’une réduction de 50 points de base en septembre).
Nous avons identifié 3 scénarios possibles : 1/ si les données américaines sont bien meilleures que prévu. Les actions américaines peuvent augmenter, le dollar peut augmenter tandis que les attentes de coupes accommodantes de la Fed peuvent se dénouer. 2/ Si les données américaines sont bien pires que prévu. Alors, la perspective d’un atterrissage doux peut être remise en cause. Les actions américaines risquent d’être vendues (rappel du crash du marché du 5 août). 3/ Si les données américaines correspondent largement aux estimations – pas bon, pas mauvais. Cela soutient l’histoire de l’atterrissage en douceur.
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