La Banque du Peuple de Chine (PBOC) a coupé de manière inattendue son taux clé de repo inverse à 7 jours de 10 points de base à 1,7 % lundi. Cela témoigne des préoccupations des décideurs concernant la croissance ralentie, note Ho Woei Chen, économiste du groupe UOB.
RÉDUCTIONS DE TAUX DE LA PBOC FACE AU RALENTISSEMENT DE LA CROISSANCE
« La PBOC a réduit de manière inattendue son taux de repo inverse clé à 7 jours de 10 pbs à 1,7 % lundi, incitant les banques à abaisser les taux LPR à 1 an et 5 ans du même montant respectivement à 3,35 % et 3,85 %. La réduction de taux plus tôt que prévu en juillet a probablement signalé les préoccupations des décideurs concernant la croissance ralentie, tandis que la pression de relâchement sur le CNY pourrait également être un facteur. »
« La banque centrale avait maintenu son taux MLF à 1 an inchangé à 2,50 % la semaine dernière. La décision d’aujourd’hui indique que la PBOC se tourne vers le taux de repo inversé à 7 jours comme principal indice de politique monétaire. »
« Nous voyons toujours un espace pour une réduction supplémentaire de 15 pbs pour le reste de l’année afin de ramener le taux LPR à 1 an à 3,20 % d’ici la fin du 4ème trimestre 2024. Étant donné la convergence du LPR à 1 an et à 5 ans, l’espace pour une baisse supplémentaire du LPR à 5 ans pourrait être plus limité et nous nous attendons donc à ce qu’il reste stable à 3,85 % pour le reste de 2024. À court terme, il existe également la possibilité d’une réduction de 50 pbs du taux de réserves obligatoires (RRR). »
