Cette semaine, l’attention se tourne à nouveau vers les banques centrales de la région. Aujourd’hui, nous commençons avec une certaine croissance du PPI en République tchèque et une inflation de base régulièrement élevée en Pologne. Demain, la Banque nationale de Hongrie doit se réunir, et aucun changement de taux à 6,50 % n’est généralement attendu. La Banque nationale de Hongrie n’a pas beaucoup d’options pour le moment malgré une inflation et un PIB décevants. La hausse de vendredi du taux EUR/HUF montre encore une fois que l’état d’esprit de prudence persiste, notent les analystes FX de TradingPro.
Le taux EUR/HUF continuera d’être le principal sujet cette semaine. Jeudi, il y a également une réunion de banque centrale en Turquie. Encore une fois, nous devrions voir des taux inchangés à 50 %. L’accent sera mis sur la communication étant donné les chiffres d’inflation supérieurs aux attentes, mais aussi un ton plutôt accommodant dans le dernier rapport sur l’inflation. Nous prévoyons la première baisse en décembre, mais cela dépendra évidemment du prochain chiffre d’inflation.
Le marché de change de la CEE recherche toujours de nouveaux niveaux dans l’environnement post-électoral. Nous restons généralement baissiers ici. La baisse de l’EUR/USD, les surprises économiques à la baisse et l’anticipation de nouvelles baisses de taux devraient continuer à exercer une pression sur le marché des changes. De plus, la vente de vendredi sur les marchés boursiers pourrait raviver le sentiment de prudence. Le taux EUR/HUF continuera d’être le principal sujet cette semaine, ayant repris au-dessus de 408 vendredi.
Nous pensons que la réunion de la Banque nationale de Hongrie ramènera cette histoire sous les projecteurs et que l’EUR/HUF sera proche de 410 à l’approche de la réunion. Le marché a anticipé des attentes de hausse de taux plus tôt, même si nous avons constaté un certain rallye des taux HUF la semaine dernière. Nous pensons que le positionnement sur le HUF reste court, mais moins qu’avant l’élection. D’une part, cela donne la place d’ajouter de nouvelles positions courtes. D’autre part, cela suggère que la Banque nationale de Hongrie devrait avoir le pire derrière elle.
