La Banque du Canada (BoC) a récemment laissé entendre que des baisses de taux d’intérêt plus importantes de 50 points de base pourraient être appropriées dans les mois à venir. Le marché a déjà largement intégré cette perspective, les attentes ayant été corrigées de manière significative ces dernières semaines, note l’analyste en devises de Commerzbank, Michael Pfister.
LA BOC ACCELÈRE LE RYTHME DES BAISSES DE TAUX DANS LES PROCHAINS MOIS
«Le marché s’attend désormais à une baisse d’environ 25 points de base lors des sept prochaines réunions. Une réduction de 50 points de base lors des deux prochaines réunions est même intégrée avec une probabilité d’environ 50%. Si cela se produit, la BoC aura réduit de moitié le taux clé en moins de 15 mois d’ici le milieu de l’année prochaine.»
«À première vue, cette accélération peut sembler surprenante. Après tout, la BoC a déjà réduit les taux trois fois de 25 points de base au cours des derniers mois, la plaçant au milieu du peloton du G10 en matière de taux directeurs, tandis que d’autres banques centrales hésitent encore. Mais il y a de bonnes raisons à cela. L’inflation globale au Canada est récemment revenue au milieu de la fourchette cible de la BoC, à 2% sur un an.»
«À court terme, une politique monétaire plus restrictive que nécessaire peut avoir un effet stabilisateur sur le dollar canadien. À moyen terme, cependant, la situation est susceptible d’être différente. Nous observons déjà des signes clairs de ralentissement sur le marché du travail. Et la croissance n’est plus aussi forte qu’auparavant. Il y a donc de solides arguments en faveur de la BoC d’accélérer le rythme des baisses de taux dans les prochains mois – et le dollar canadien est susceptible de souffrir à nouveau.»
