USD/BRL a fortement baissé depuis son pic début août à 5,80, note Chris Turner, stratège FX chez ING.
USD/BRL PEINE À FRANCHIR LA ZONE DE 5,40/45
« La baisse générale du dollar et la reprise des marchés mondiaux soutiennent. Cependant, la situation des matières premières est une préoccupation pour le réal brésilien. Les termes de l’échange du Brésil ont chuté aux niveaux les plus bas depuis janvier 2023, la demande chinoise faible pesant à la fois sur le soja et le minerai de fer – deux des principales exportations du Brésil. Les niveaux des termes de l’échange du Brésil correspondent davantage à un taux de change USD/BRL de 5,70/5,80. »
« De plus, les investisseurs attendent les plans budgétaires du gouvernement brésilien pour 2025 – qui seront annoncés le 31 août. Les avis du marché sont partagés à ce sujet. Si l’administration Lula donne la priorité aux dépenses sociales, les objectifs budgétaires seront manqués et le réal sera durement touché. Cependant, certains sur le marché soupçonnent que le gouvernement réduira les dépenses pour essayer de maintenir le marché obligataire de son côté. En général, la faiblesse budgétaire a toujours été le talon d’Achille des marchés d’actifs brésiliens. »
« Étant donné ce risque événementiel fin août avec le budget et la baisse des termes de l’échange, nous pensons que USD/BRL aura du mal à rompre le support dans la zone de 5,40/45. »
