USD/BRL a fortement reculé depuis son pic début août à 5,80. Le repli général du dollar américain (USD) et la reprise des marchés boursiers mondiaux aident, note Chris Turner, stratège FX chez ING.
USD/BRL PEINE A ÉVOLUER VERS LA ZONE DES 5,40/45.
« L’histoire des matières premières est une préoccupation pour le réal brésilien. Les termes de l’échange du Brésil ont chuté à leurs niveaux les plus bas depuis janvier 2023, car la demande chinoise faible pèse à la fois sur le soja et le minerai de fer – deux des principales exportations du Brésil. Les niveaux des termes de l’échange du Brésil sont plus cohérents avec une cotation USD/BRL à 5,70/5,80. »
« De plus, les investisseurs attendent les plans budgétaires du gouvernement brésilien pour 2025 – qui seront annoncés le 31 août. L’opinion du marché est partagée à ce sujet. Si l’administration Lula donne la priorité aux dépenses sociales, alors les objectifs fiscaux seront manqués et le réal sera fortement touché. »
« Cependant, certains sur le marché soupçonnent que le gouvernement réduira les dépenses pour essayer de maintenir la bonne tenue du marché obligataire. En règle générale, la faiblesse budgétaire a toujours été le talon d’Achille des marchés d’actifs brésiliens. Compte tenu de ce risque événementiel tardif d’août avec le budget et de la baisse des termes de l’échange, nous pensons que USD/BRL aura du mal à franchir le support dans la zone des 5,40/45. »
BRL : Les prix des matières premières sont un frein – ING
