Le texte à traduire:
BOJ LIFT-OFF UNDERWHELMS THE YEN
Gone are the negative interest rates, yield curve control and purchases of ETFs and Real Estate Investment Trusts. Instead, excess reserves at the BoJ will now be remunerated at 0.10% and the BoJ will target the overnight call rate (its main policy rate now) in a range of 0.0%-0.1%.
The Yen sold off on the headlines that the BoJ would keep an accommodative policy for a while, but recent headlines are suggesting that further rate hikes may be forthcoming now that the virtuous link between wages and prices has been confirmed.
The problem for the Yen, however, is that volatility remains exceptionally low and the carry trade exceptionally popular. USD/JPY may well trade in a 150.00-152.00 range for the time being (locals in Tokyo think the BoJ will not intervene to sell USD/JPY until 155.00), and a lower USD/JPY will have to be led from the Dollar side.
La traduction en français:
La DECISION DE LA BOJ DE RELEVER LES TAUX DÉÇOIT LE YEN
Finis les taux d’intérêt négatifs, le contrôle de la courbe des rendements et les achats d’ETF et de fiducies de placement immobilier. À la place, les réserves excédentaires à la BoJ seront désormais rémunérées à 0,10% et la BoJ ciblera le taux d’appel overnight (son principal taux directeur actuel) dans une fourchette de 0,0%-0,1%.
Le Yen a chuté sur les gros titres annonçant que la BoJ maintiendrait une politique accommodante pendant un certain temps, mais les récents gros titres laissent entendre que d’autres hausses de taux pourraient être à prévoir maintenant que le lien vertueux entre les salaires et les prix a été confirmé.
Le problème pour le Yen, cependant, est que la volatilité reste exceptionnellement basse et que le carry trade est exceptionnellement populaire. USD/JPY pourrait bien se négocier dans une fourchette de 150,00 à 152,00 pour le moment (les locaux à Tokyo pensent que la BoJ n’interviendra pas pour vendre USD/JPY avant 155,00), et une baisse de USD/JPY devra être menée du côté du Dollar.
