UK CPI APERÇU: INFLATION EN FORTE BAISSE EN AVRIL EN RAISON DE LA BAISSE DES PRIX DE L’ÉNERGIE
Nouvelles | 22/05/2024 04:30:00 GMT| Par Équipe TradingPro
Le Bureau des statistiques nationales du Royaume-Uni publiera le rapport sur l’IPC mercredi.
L’inflation annuelle globale et de base du Royaume-Uni devrait chuter brusquement en avril.
Les données de l’IPC britannique pourraient confirmer les attentes de baisse des taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre en juin, déclenchant un mouvement significatif pour la livre sterling.
Le Bureau des statistiques nationales du Royaume-Uni publiera les données à fort impact sur l’Indice des prix à la consommation (IPC) mercredi à 06h00 GMT.
Le rapport sur l’inflation de l’IPC au Royaume-Uni pourrait montrer une nouvelle baisse significative de l’inflation, renforçant les attentes d’une baisse des taux d’intérêt par la Banque d’Angleterre (BoE) en juin et alimentant une volatilité intense autour de la livre sterling.
À QUOI S’ATTENDRE DU PROCHAIN RAPPORT SUR L’INFLATION AU ROYAUME-UNI?
L’Indice des prix à la consommation annuel global du Royaume-Uni devrait augmenter de 2,1% en avril, une nette baisse par rapport à une hausse de 3,2% en mars. La lecture serait la plus basse depuis juillet 2021, presque au niveau cible de 2,0% de la BoE.
L’inflation de base de l’IPC devrait passer à 3,6% en glissement annuel en avril, contre 4,2% en mars, également en voie de ralentissement. Pendant ce temps, l’IPC mensuel britannique devrait augmenter de 0,2% sur la même période, contre une accélération précédente de 0,6%.
La principale raison derrière la forte décélération de l’inflation au Royaume-Uni pourrait être une baisse notable du plafond de prix de l’énergie de l’Ofgem. Les économistes s’attendent également à ce que l’inflation des services – l’un des composants les plus résistants de la croissance des prix et une préoccupation pour de nombreux décideurs – passe à 5,4% en glissement annuel même en avril, contre un chiffre de 6,0% enregistré en mars.
Une baisse plus importante que prévu de l’inflation annuelle globale et de l’inflation des services pourrait consolider une baisse des taux en juin pour la BoE. Les marchés financiers estiment actuellement à 60% la probabilité que la banque centrale britannique abaisse les taux d’emprunt le mois prochain.
Suite à sa réunion de politique de mai, la BoE a maintenu les taux d’intérêt à un niveau record de 5,25%, dans une décision partagée avec deux membres divergeant en faveur d’une réduction de 25 points de base à 5%.
Cependant, le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, lors de sa conférence de presse post-réunion, a déclaré que « nous ne sommes pas encore à un point où nous pouvons réduire le taux de base. » Commentant la possibilité d’une baisse des taux en juin, il a noté qu’il y a deux autres publications sur l’inflation avant cette réunion.
Prévisualisation des données sur l’inflation au Royaume-Uni, les analystes de TD Securities (TDS) ont noté: «L’inflation globale devrait tomber juste au-dessus de l’objectif de 2% en avril, principalement en raison d’une autre baisse de 13% du plafond de prix de l’énergie de l’Ofgem. Les effets de base sur les biens de base devraient aider à faire baisser le noyau à 3,6% en glissement annuel (marché: 3,6%). »
« Sur les services, nous voyons une dynamique persistante, en partie dans les hôtels et les tarifs aériens, maintenant le taux en glissement annuel à 0,1 ppts au-dessus des prévisions de la BoE », ont déclaré les analystes du TDS.
QUAND LE RAPPORT SUR L’INDICE DES PRIX À LA CONSOMMATION DU ROYAUME-UNI SERA-T-IL PUBLIÉ ET COMMENT POURRAIT-IL AFFECTER GBP/USD?
Les données sur l’IPC mettront en lumière le calendrier britannique mercredi à 06h00 GMT. La livre sterling se bat pour le niveau rond de 1,2700 contre le dollar américain avant la publication de l’inflation. Pendant ce temps, l’indice du dollar américain maintient son élan de reprise sur l’atténuation des attentes de coupes de taux d’intérêt agressives par la Réserve fédérale américaine (Fed).
Des données sur l’inflation globale et de base plus élevées que prévu pourraient refroidir les attentes du marché d’une baisse de taux de la BoE en juin, offrant une impulsion fraîche à la livre sterling. Dans ce cas, GBP/USD pourrait déclencher une récupération supplémentaire vers le niveau de 1,2800. D’autre part, GBP/USD pourrait retester la zone de demande de 1,2600 si des lectures de l’IPC britannique nettement plus faibles confirment les paris de baisse des taux de la BoE pour le mois prochain.
Dhwani Mehta, analyste en chef de la session asiatique chez FXStreet, donne un bref aperçu technique des principaux aspects et explique: « Le graphique journalier de GBP/USD présente un croisement haussier de la moyenne mobile simple sur 21 jours (SMA) et de la SMA sur 200 jours, suggérant une perspective constructive pour la paire à court terme. L’indice de force relative (RSI) sur 14 jours montre une orientation haussière au-dessus de la ligne médiane, près de 67,0, justifiant le potentiel haussier de la livre sterling. »
Dhwani ajoute : « La paire doit dépasser le pic du 21 mars à 1,2804 pour maintenir l’élan de récupération. Les objectifs à la hausse se situent au niveau psychologique de 1,2850 et au pic du 8 mars de 1,2894. D’autre part, le support immédiat est situé à 1,2633, la SMA sur 100 jours, en dessous duquel la zone de demande de 1,2585-1,2565 pourrait être testée. La dernière ligne de défense pour les acheteurs se situe à la SMA sur 200 jours à 1,2540. » Dhwani ajoute.
ÉVOLUTION DU PRIX DE LA LIVRE STERLING CE MOIS-CI
Le tableau ci-dessous montre la variation en pourcentage de la livre sterling (GBP) par rapport aux principales devises énumérées ce mois-ci. La livre sterling était la plus forte par rapport au dollar américain.
USDEURGBPJPYCADAUDNZDCHFUSD-1,90%-1,77%-1,03%-1,10%-2,98%-3,56%-1,13%EUR1,90%0,14%0,88%0,84%-1,09%-1,67%0,79%GBP1,77%-0,14%0,73%0,69%-1,23%-1,80%0,65%JPY1,03%-0,88%-0,73%-0,04%-1,96%-2,58%-0,08%CAD1,10%-0,84%-0,69%0,04%-1,92%-2,50%-0,05%AUD2,98%1,09%1,23%1,96%1,92%-0,60%1,89%NZD3,56%1,67%1,80%2,58%2,50%0,60%2,52%CHF1,13%-0,79%-0,65%0,08%0,05%-1,89%-2,52%La carte thermique montre les variations en pourcentage des principales devises les unes par rapport aux autres. La devise de base est choisie dans la colonne de gauche, tandis que la devise de cotation est choisie dans la ligne du haut. Par exemple, si vous choisissez la livre sterling dans la colonne de gauche et que vous vous déplacez le long de la ligne horizontale jusqu’au dollar américain, la variation en pourcentage affichée dans la case représentera GBP (base)/USD (cotation).
QUESTIONS FRÉQUEMMENT POSÉES SUR LES RENDEMENTS DES GILTS UK
QU’EST-CE QUE LES RENDEMENTS DES GILTS UK?
Les rendements des Gilts UK mesurent le rendement annuel qu’un investisseur peut attendre en détenant des obligations du gouvernement britannique, ou Gilts. Comme pour d’autres obligations, les Gilts versent des intérêts aux détenteurs à intervalles réguliers, le «coupon», suivi de la valeur totale de l’obligation à l’échéance. Le coupon est fixe mais le rendement varie car il tient compte des variations du prix de l’obligation. Par exemple, un Gilt valant 100 livres sterling pourrait avoir un coupon de 5,0%. Si le prix du Gilt tombait à 98 livres, le coupon resterait de 5,0%, mais le rendement du Gilt augmenterait à 5,102% pour refléter la baisse du prix.
QUELS FACTEURS INFLUENCENT LE NIVEAU DES RENDEMENTS DES GILTS?
De nombreux facteurs influent sur les rendements des Gilts, mais les principaux sont les taux d’intérêt, la solidité de l’économie britannique, la liquidité du marché obligataire et la valeur de la livre sterling. Une inflation croissante affaiblira généralement les prix des Gilts et entraînera des rendements plus élevés des Gilts car les Gilts sont des investissements à long terme susceptibles à l’inflation, qui réduit leur valeur. Les taux d’intérêt plus élevés ont un impact sur les rendements des Gilts existants car les nouveaux Gilts émis porteront un coupon plus élevé et plus attrayant. La liquidité peut constituer un risque lorsqu’il y a un manque d’acheteurs ou de vendeurs en raison de la panique ou de la préférence pour des actifs plus risqués.
COMMENT LES TAUX D’INTÉRÊT IMPACTENT-ILS LES RENDEMENTS DES GILTS UK?
Le facteur le plus important influençant le niveau des rendements des Gilts est probablement les taux d’intérêt. Ceux-ci sont fixés par la Banque d’Angleterre (BoE) pour garantir la stabilité des prix. Des taux d’intérêt plus élevés feront augmenter les rendements et diminuer le prix des Gilts car les nouveaux Gilts émis porteront un coupon plus élevé et plus attrayant, réduisant la demande pour les Gilts plus anciens, qui connaîtront une baisse correspondante de prix.
COMMENT L’INFLATION INFLUENCE-T-ELLE LES RENDEMENTS DES GILTS UK?
L’inflation est un facteur clé qui affecte les rendements des Gilts car elle influe sur la valeur du capital reçu par le détenteur à la fin de la durée, ainsi que sur la valeur relative des remboursements. Une inflation plus élevée détériore la valeur des Gilts avec le temps, ce qui se traduit par un rendement plus élevé (prix plus bas). L’inverse est vrai en cas d’inflation plus faible. Dans de rares cas de déflation, un Gilt peut augmenter de prix – ce qui se traduit par un rendement négatif.
QUELLE EST LA RELATION ENTRE LES RENDEMENTS DES GILTS ET LA LIVRE STERLING?
Les détenteurs étrangers de Gilts sont exposés au risque de change car les Gilts sont libellés en livres sterling. Si la devise se renforce, les investisseurs réaliseront un rendement plus élevé et vice versa si elle s’affaiblit. De plus, les rendements des Gilts sont fortement corrélés à la livre sterling. En effet, les rendements reflètent les attentes en matière de taux d’intérêt, un moteur clé de la livre sterling. Des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coupon sur les nouveaux Gilts émis, attirant davantage d’investisseurs mondiaux. Étant donné qu’ils sont libellés en livres, cela augmente la demande de livres sterling.
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