CANADA CPI PREVIEW: INFLATION EXPECTED TO RISE AT A SLOWER 3.2% RATE IN JANUARY
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* L’Indice des prix à la consommation canadien est prévu augmenter de 3,2% en glissement annuel en janvier.
* Les données sur l’inflation du CPI du Canada peuvent influencer le calendrier d’une baisse des taux par la Banque du Canada.
* Statistique Canada publiera les données sur l’inflation du CPI le mardi.
L’Indice des prix à la consommation (CPI) à fort impact du Canada sera publié par Statistique Canada le mardi à 13h30 GMT. Les données sur l’inflation du CPI devraient avoir une influence significative sur la tarification attendue d’une baisse des taux d’intérêt par la Banque du Canada (BoC) cette année, impactant la valeur du dollar canadien.
QUE FAUT-IL ATTENDRE DU TAUX D’INFLATION AU CANADA ?
Les économistes prévoient une hausse du CPI canadien à un taux annuel de 3,2% en janvier, ralentissant par rapport à une croissance de 3,4% enregistrée en décembre. Sur une base mensuelle, l’inflation du CPI est attendue rebondir à 0,4% sur la même période après le déclin de 0,3% en décembre. Le CPI de base a augmenté de 0,1% d’un mois sur l’autre en décembre.
En parallèle des données du CPI, la Banque du Canada (BoC) publiera ses données très surveillées sur l’Indice des prix à la consommation de base, qui exclut les éléments volatils tels que les prix alimentaires et énergétiques. En décembre, le CPI de base de la BoC a augmenté de 2,6% d’un an sur l’autre alors que le CPI mensuel de base de la BoC a chuté de 0,5%.
Le ralentissement attendu de l’inflation annuelle du CPI canadien pourrait être attribué à la baisse des prix de l’énergie et de l’alimentation. Cependant, les chiffres du CPI de base devraient rester stables, face aux coûts d’emprunt plus élevés de la BoC, qui ont entraîné une hausse des coûts d’intérêts hypothécaires et des loyers.
En prévision du rapport sur l’inflation au Canada, les analystes de TD Securities (TDS) ont noté : “Nous prévoyons que le CPI global baissera de 0,2 point de pourcentage à 3,2 % d’une année sur l’autre en janvier alors que les prix augmentent de 0,4 % d’un mois sur l’autre, mais les détails devraient renforcer les progrès limités. Les composantes alimentaires/énergétiques entraîneront la majeure partie de la décélération alors que les taux glissants du CPI de base accélèrent à partir de décembre. Cela devrait se traduire par une tonalité globale mitigée et la persistance de l’inflation sous-jacente pose un obstacle élevé pour tout changement accommodant de la BoC en mars.”
Selon la courbe des swaps d’index overnight du Canada (OIS), une première baisse de taux par la BoC est susceptible d’être envisagée en juillet.
Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, lors d’un événement au Conseil des relations étrangères de Montréal la semaine dernière, a déclaré que “la discussion politique passe de savoir si la politique est assez restrictive à sa durée de vie”.
“Le chemin de retour à une inflation de 2,0 % sera probablement lent”, a déclaré Mackem, mettant en garde contre le fait que “les risques persistent, les prix des logements étant désormais le plus gros contributeur à une inflation supérieure à la cible”.
COMMENT LES DONNÉES DU CPI DU CANADA POURRAIENT-ELLES AFFECTER L’USD/CAD ?
Le dollar canadien consolide sa reprise après avoir touché des plus bas de deux mois à 1,3586 contre le dollar américain en direction du choc du CPI de mardi. Les données d’inflation élevées des États-Unis ont permis au dollar américain de gagner du terrain la semaine dernière, mais les attentes croissantes de reports des baisses de taux de la Réserve fédérale américaine (Fed) ont limité la hausse du dollar. Les marchés évaluent désormais à 66 % la probabilité d’une baisse de taux de la Fed en juin, selon l’outil FedWatch du CME Group.
Le dollar canadien pourrait prolonger sa reprise si les chiffres du CPI global et du CPI de base sont plus élevés que prévu et renforcent le récit de la BoC de “taux d’intérêt plus élevés pour plus longtemps”. Dans ce cas, l’USD/CAD pourrait revenir dans la zone des 1,3400. En revanche, des données d’inflation faibles pourraient ramener les paris précoces sur des baisses de taux de la BoC sur la table, permettant à l’USD/CAD de reprendre sa tendance à la hausse en direction de 1,3600.
Dhwani Mehta, analyste senior de TradingPro, offre des niveaux techniques clés pour trader l’USD/CAD sur le rapport sur l’inflation au Canada : “L’USD/CAD continue de défendre la moyenne mobile simple horizontale sur 21 jours à 1,3470, tandis que l’indicateur RSI sur 14 jours se situe au-dessus de la ligne médiane.”
“Si la moyenne mobile simple sur 21 jours à 1,3470 tient bon, l’USD/CAD pourrait rebondir pour défier la moyenne mobile simple sur 100 jours à 1,3550 sur son chemin vers le plus haut de deux mois à 1,3586. Plus haut, le niveau rond de 1,3600 sera sur le radar des acheteurs. À la baisse, une clôture quotidienne sous la moyenne mobile simple sur 21 jours rouvrira les portes pour un test de la moyenne mobile simple sur 50 jours à 1,3410. La prochaine cible à la baisse pertinente est située au plus bas de février à 1,3365,” ajoute Dhwani.
INDICATEUR ÉCONOMIQUE
INDICE DES PRIX À LA CONSOMMATION DU CANADA (YOY)
L’Indice des prix à la consommation (CPI), publié par Statistique Canada chaque mois, représente les variations des prix pour les consommateurs canadiens en comparant le coût d’un panier fixe de biens et services. La lecture en glissement annuel compare les prix du mois de référence à ceux du même mois un an plus tôt. En général, une lecture élevée est considérée comme haussière pour le dollar canadien (CAD), tandis qu’une lecture faible est considérée comme baissière.
Pour en savoir plus.
Prochaine publication : 20/02/2024 13h30 GMT
Fréquence : Mensuel
Source : Statistique Canada
