CANADA CPI PREVIEW: DONNÉES SUR L’INFLATION DE JANVIER AU CANADA À L’HONNEUR ALORS QUE LA BOC ENVISAGE UN TOURNANT DANS SA POLITIQUE
Dans le contexte des données sur l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) du Canada qui seront publiées par Statistique Canada le mardi à 13h30 GMT. Les données sur l’inflation de l’IPC devraient avoir une influence significative sur les anticipations du marché concernant une éventuelle baisse des taux d’intérêt par la Banque du Canada (BoC) cette année, impactant ainsi la valeur du dollar canadien.
À QUOI S’ATTENDRE DU TAUX D’INFLATION AU CANADA ?
Les économistes s’attendent à ce que l’IPC canadien augmente à un taux annuel de 3,3 % en janvier, ralentissant par rapport à une croissance de 3,4 % enregistrée en décembre. Sur une base mensuelle, l’inflation de l’IPC est attendue en hausse à 0,4 % sur la même période après un recul de 0,3 % en décembre. L’IPC de base a augmenté de 0,1 % en décembre.
Parallèlement aux données sur l’IPC, la Banque du Canada (BoC) publiera ses données très surveillées sur l’Indice des Prix à la Consommation de base, qui exclut les éléments volatils tels que les prix alimentaires et énergétiques. En décembre, l’IPC de base de la BoC a augmenté de 2,6 % en glissement annuel tandis que l’IPC de base mensuel de la BoC a baissé de 0,5 %.
Le ralentissement attendu de l’inflation annuelle de l’IPC canadien pourrait être attribué à la baisse des prix de l’énergie et des aliments. Cependant, les chiffres de l’IPC de base devraient rester stables, face aux coûts d’emprunt plus élevés de la BoC, qui ont entraîné une hausse des coûts des intérêts hypothécaires et des loyers.
Prévisualisation du rapport sur l’inflation canadienne, les analystes de TD Securities (TDS) ont noté : « Nous nous attendons à ce que l’IPC global baisse de 0,2 pp à 3,2 % en glissement annuel en janvier alors que les prix augmentent de 0,4 % en glissement mensuel, mais les détails devraient renforcer les progrès limités. Les composantes alimentaires/énergétiques entraîneront la majeure partie de la décélération alors que les taux sur 3 mois de l’IPC de base accélèrent depuis décembre. Cela devrait se traduire par une tonalité globalement mitigée et la persistance de l’inflation sous-jacente fixe une barre élevée pour tout virage dovish de la part de la BoC en mars. »
Selon les swaps d’index de taux canadiens (OIS), une première baisse des taux par la BoC est probablement prévue en juillet.
Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, lors de l’événement du Conseil des Relations Étrangères de Montréal la semaine dernière, a déclaré que « le débat de politique évolue de la question de savoir si la politique est assez restrictive à celle de savoir combien de temps elle doit rester restrictive ».
« Le chemin de retour à une inflation de 2,0 % devrait être lent », a indiqué M. Mackem, mettant en garde contre les « risques persistants », alors que les prix du logement sont désormais le principal contributeur à une inflation supérieure à la cible.
COMMENT LES DONNÉES DE L’IPC CANADIEN POURRAIENT-ELLES AFFECTER USD/CAD ?
Le dollar canadien consolide sa reprise par rapport aux plus bas de deux mois à 1,3586 contre le dollar américain en direction du duel sur l’IPC de mardi. Les données d’inflation élevée des États-Unis ont aidé le dollar américain à reprendre du terrain la semaine dernière, mais les anticipations croissantes de report des baisses de taux de la Réserve fédérale américaine limitaient la progression du dollar. Les marchés évaluent désormais à 66 % la probabilité d’une baisse des taux de la Fed en juin, selon l’outil FedWatch du groupe CME.
Le dollar canadien pourrait prolonger sa reprise si les chiffres de l’IPC global et de l’IPC de base sont plus élevés que prévu, renforçant la narration de la BoC selon laquelle « des taux d’intérêt plus élevés pour plus longtemps ». Dans ce cas, USD/CAD pourrait revisiter la zone de 1,3400. En revanche, des données d’inflation faibles au Canada pourraient remettre sur la table des paris sur des baisses de taux de la BoC plus précoces, permettant à USD/CAD de reprendre son mouvement haussier vers 1,3600.
Dhwani Mehta, Analyste Senior de TradingPro, propose des niveaux techniques clés pour trader USD/CAD sur le rapport sur l’inflation du Canada : « USD/CAD continue de défendre la moyenne mobile simple 21 jours horizontale à 1,3470, tandis que l’indicateur RSI (Relative Strength Index) de 14 jours se situe au-dessus de la ligne médiane. »
« Si la moyenne mobile simple 21 jours à 1,3470 tient bon, USD/CAD pourrait rebondir pour défier la moyenne mobile simple 100 jours à 1,3550 sur son chemin vers le plus haut de deux mois à 1,3586. Plus haut, le niveau rond de 1,3600 sera surveillé par les acheteurs. À la baisse, une clôture quotidienne sous la moyenne mobile simple 21 jours rouvrira les portes pour un test de la moyenne mobile simple 50 jours à 1,3410. La prochaine cible à la baisse pertinente est située au plus bas de février à 1,3365, » ajoute Dhwani.
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