S&P Global PMIs Preview: L’expansion économique devrait se maintenir en mai
Le jeudi, S&P Global publiera ses estimations rapides des indices des directeurs d’achat (PMI) des États-Unis, une enquête mensuelle sur l’activité commerciale. L’enquête est divisée en productions de services et de fabrication et agrégée en une seule statistique, le PMI composite.
En avril, l’activité économique dans le secteur privé aux États-Unis a légèrement reculé, le PMI composite de S&P Global passant à 51,3, après une baisse de la production manufacturière à 50, alors que l’indice des services reculait à 51,3. Tous les composants sont cependant restés au-dessus du seuil de 50, la frontière entre l’expansion et la contraction.
De la note de presse : « La production manufacturière a augmenté pour le troisième mois consécutif, bien que ce soit à un rythme plus lent dans cette séquence. Avec de nouvelles commandes en baisse, la production a souvent été soutenue par le travail sur les commandes reçues précédemment. »
Avec l’économie américaine montrant des signes timides de ralentissement et le marché du travail se refroidissant quelque peu, les participants au marché ont commencé à envisager la possibilité que la Réserve fédérale américaine (Fed) commence à réduire sa fourchette cible pour les taux des fonds fédéraux (FFTR) dans les prochains mois. Cependant, l’inflation persistante continue de susciter la prudence concernant le calendrier potentiel du début du programme d’assouplissement de la Fed, une vision qui a été renforcée par la position également prudente de nombreux décideurs.
À QUOI PEUT-ON S’ATTENDRE DU PROCHAIN RAPPORT PMI GLOBAL DE S&P?
Le PMI manufacturier mondial de S&P de mai devrait être de 50,0, inchangé par rapport au chiffre d’avril, mais toujours dans le territoire expansif (>50). Un résultat similaire est prévu en termes de production de services, l’indice devant s’établir à 51,3, en cohérence avec la lecture du mois précédent.
Tant que les mesures sont supérieures à 50,0, l’impact d’une baisse devrait être minime. Cependant, un passage sous la ligne qui sépare l’expansion de la contraction pourrait renforcer les spéculations sur des réductions de taux de la Fed, très probablement à commencer lors de la réunion du 18 septembre. Un tel scénario pourrait maintenir la pression sur le dollar américain (USD), contraignant l’indice USD (DXY) à céder une partie de ses gains hebdomadaires.
Le scénario inverse, c’est-à-dire une surprise positive, devrait soutenir le récit d’une Fed plus stricte pour une durée prolongée, soutenant ainsi un dollar plus fort et des rendements plus élevés sur la courbe.
