EUR/USD : 1,0770 (0.3446042 %)
ING Research discute des moteurs actuels de la baisse de l’EUR/USD.
Si nous devions retenir deux facteurs importants qui maintiennent l’EUR/USD déprimé en ce moment, nous dirions : i) les écarts de swap EUR USD à 2 ans sont à leur plus haut niveau de l’année et ii) les termes de l’échange de la zone euro sont proches de leur plus bas niveau de l’année alors que les prix du gaz naturel continuent de grimper.
En ce qui concerne le premier point, il n’y a aucune raison impérative de s’attendre à ce que les écarts de swap se resserrent en faveur de l’EUR/USD dans un avenir proche. Le risque le plus important semble être que le marché évalue davantage le cycle de la Fed, où le taux directeur n’est évalué qu’à 3,38 % pour la réunion de décembre. Ce taux peut facilement évoluer à la hausse. En ce qui concerne les prix du gaz, Gazprom semble intransigeant sur le fait qu’une turbine clé ne peut être remise en service pour améliorer l’approvisionnement en gaz de l’Europe – ce qui ne devrait pas être une surprise étant donné les événements en Ukraine. L’EUR/USD semble tendre vers l’extrémité inférieure d’une fourchette de 1,0100-1,0300 et pourrait facilement retomber à la parité à tout moment.
