USD/JPY : 154,36 (-0.61230475 %)
Le ministère des Finances du Japon a finalement craqué et a ordonné à la Banque du Japon (BoJ) d’intervenir pour soutenir le yen alors que la parité USD/JPY approchait des 146. Néanmoins, les analystes forex de la Banque Scotia estiment qu’il est peu probable que le yen se renforce.
La BoJ à la rescousse du JPY
La banque centrale a des poches très profondes et peut varier ses tactiques (demander à la BCE, à la BoE ou même à la Fed d’agir comme son agent en dehors des heures d’ouverture de Tokyo, par exemple). Il y a, en effet, une ligne dans le sable pour USD/JPY maintenant autour du point 146 que les marchés vont probablement défier pour tester la détermination de la BoJ et que nous pensons que la BoJ devra être prête à dépenser des milliards (USD) pour la tenir. Selon toute vraisemblance, cependant, la BoJ sera seule à tenter de repousser le dollar.
En l’absence d’un changement majeur des fondamentaux sous-jacents ou (aussi improbable soit-il) d’une action concertée contre l’USD, les chances d’un rebond durable du yen sont toutefois limitées. La question clé ici, bien sûr, est la divergence des paramètres de politique monétaire entre les États-Unis et le Japon, qui a provoqué une forte baisse du yen depuis que la Fed a commencé à envisager sérieusement de relever les taux d’intérêt au printemps.
Le pic de la Fed et le rebond des actions mondiales finiront par jouer contre le dollar, mais la hausse du rendement américain à 10 ans à 3,63 % suggère que la BoJ aura fort à faire dans les prochains jours si les autorités monétaires japonaises veulent conserver leur crédibilité.
