USD/JPY : 154,39 (-0.5955522 %)
Les analystes de la MUFG Bank prévoient que la paire USD/JPY terminera le troisième trimestre à 135 et l’année à 131,00. Toutefois, à court terme, ils estiment que la paire pourrait atteindre 140.
Le dollar s’est renforcé dans tous les domaines, la Fed devenant plus optimiste en réponse à une accélération inattendue de l’inflation, tandis que le yen s’est affaibli en raison de la divergence des politiques monétaires au Japon et dans d’autres pays. La parité USD/JPY a atteint 137, avec une perspective de 140, étant donné que l’attitude résolument belliciste de la Fed devrait maintenir le dollar fort à court terme. Toutefois, l’éventualité d’une récession aux États-Unis pourrait contraindre à un nouvel élargissement de l’écart de taux d’intérêt entre le Japon et les États-Unis, qui a été le moteur de la hausse de l’USD/JPY. Nous pensons que la hausse actuelle de l’USD/JPY atteindra un pic en juillet-septembre en raison d’un ralentissement de l’économie américaine.
L’écart de taux d’intérêt dans le secteur intermédiaire, qui tend à refléter les perspectives à court terme de la politique monétaire, a entraîné l’USD/JPY à la hausse depuis l’année dernière. Le niveau actuel semble déjà tendu, mais nous pensons qu’un rétrécissement des différentiels de taux d’intérêt pèserait sur l’USD/JPY si les attentes d’une baisse des taux d’intérêt américains en prévision de changements dans l’économie américaine deviennent le point de vue dominant.
Nous nous attendons à ce que la possibilité d’une intervention du gouvernement sur le marché des changes pour empêcher le yen de s’affaiblir entre en ligne de compte si l’USD/JPY dépasse 140. La dernière fois que les autorités japonaises ont procédé à une intervention d’achat de yens remonte à juin 1998, lorsque l’USD/JPY était supérieur à 140. L’USD/JPY a été poussé à la hausse par le différentiel de taux d’intérêt entre le Japon et les États-Unis. Maintenant que ce moteur a commencé à perdre son élan, nous pensons que les préoccupations croissantes concernant l’intervention devraient agir comme un frein automatique à la hausse lorsque l’USD/JPY dépasse 140.
