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CIBC Research discute de sa réaction au rapport sur l’emploi américain pour le mois de juillet publié aujourd’hui.
Dans un signe clair que l’économie américaine n’est pas en récession, l’embauche s’est accélérée en juillet, montrant que la lutte de la Fed contre l’inflation est loin d’être terminée. Les 528 000 emplois gagnés dépassent de loin le consensus de 250 000 et s’ajoutent à une révision de +28 000 du nombre d’emplois pour les deux mois précédents. Il s’agit d’un rapport solide dans tous les domaines : les embauches ont été généralisées dans tous les secteurs, la croissance mensuelle des salaires s’est accélérée pour atteindre 0,5 % (contre 0,3 % attendu) et le taux de chômage a baissé à 3,5 %, alors que le consensus prévoyait qu’il resterait stable. La baisse du taux de chômage reflète un gain plus modeste de l’emploi dans l’enquête auprès des ménages (+179 000) et a été favorisée par une légère baisse du taux de participation.
Ce rapport dissipe clairement l’idée que l’économie est déjà en récession, mais il est beaucoup trop chaud pour la Fed qui cherche à empêcher un nouveau resserrement du marché du travail afin de contenir l’inflation.
