Le Bureau américain des statistiques du travail (BLS) publiera le rapport sur l’emploi de septembre le vendredi 7 octobre à 14h30 et, à l’approche de l’heure de publication, voici les prévisions des analystes de 9 grandes banques concernant les prochaines données sur l’emploi.
Les analystes s’attendent à un ralentissement de la croissance de l’emploi américain à 250K en septembre après l’augmentation de 315K en août. Parallèlement, le taux de chômage devrait rester stable à 3,7 %.
NBF
L’embauche pourrait avoir ralenti au cours du mois si l’on se fie aux indicateurs mous publiés précédemment, comme le PMI composite de S&P Global. Les licenciements pourraient également avoir diminué à en juger par la baisse des demandes initiales d’allocations chômage. Ces deux tendances s’annulant l’une l’autre, la croissance de la masse salariale devrait s’établir à 250 000 unités. L’enquête auprès des ménages devrait montrer un gain plus faible, une évolution qui pourrait néanmoins laisser le taux de chômage inchangé à 3,7%, en supposant que le taux de participation reste à 62,4%.
Commerzbank
Nous nous attendons à ce que le marché du travail ne continue à perdre son élan que lentement et, du point de vue de la Fed, qu’il soit probablement encore trop fort. Ainsi, nous prévoyons un gain d’emplois de 280K, après 315K en août. Le taux de chômage devrait rester à un niveau extrêmement bas de 3,7%.
CIBC
Les premières indications sur la santé du marché du travail américain en septembre suggèrent que les embauches se sont poursuivies à un rythme soutenu, avec 240K emplois probablement ajoutés. Cela correspond à l’amélioration observée dans les demandes initiales d’allocations chômage et dans la mesure du différentiel de travail du Conference Board. Si ce rythme d’embauche entraîne généralement une baisse du taux de chômage, il reste encore de la place pour des gains de participation dans le groupe d’âge le plus actif, et le taux de chômage aurait pu rester à 3,7 % avec une certaine augmentation de la participation. Nous ne sommes pas assez éloignés du consensus pour voir une réaction significative du marché.
Société Générale
Nous prévoyons un gain de 280K. Le taux de chômage pour septembre devrait baisser à 3,6% contre 3,7% en août. Les flux mensuels sont volatils. S’il n’y a pas de retours, ou s’il y a un exode net de la population active plutôt que des rentrants, le taux de chômage pourrait baisser encore plus que les 3,6% que nous projetons. Les salaires devraient augmenter de 0,5 % en glissement annuel en septembre. Nous considérons le manque à gagner observé en août, lorsque les salaires ont augmenté de 0,3 %, comme du bruit dans les données plutôt que le début d’une nouvelle tendance.
Citibank
Une tendance générale au ralentissement de la croissance mensuelle de la masse salariale devrait se poursuivre en septembre et, à mesure que la Fed agit pour peser sur l’activité, le ralentissement de la croissance de l’emploi jusqu’en 2023 reflétera probablement aussi une baisse de la demande de main-d’œuvre et des pertes d’emplois probables. L’évolution du taux de chômage sera également l’un des aspects les plus importants du rapport sur l’emploi. Nous nous attendons à ce que le taux de chômage baisse modestement à 3,6 % mais avec le risque qu’il reste à 3,7 %.”
ING
Nous prévoyons une solide augmentation de 200K du nombre d’emplois et un taux de chômage qui reste bas à 3,7% – tous deux indiquant une nouvelle hausse de 75 points de base de la Réserve fédérale le 2 novembre.
Wells Fargo
Nous prévoyons une nouvelle augmentation solide de 275 000 emplois. Une autre augmentation appréciable de la participation de la main-d’œuvre serait un développement bienvenu pour les responsables de la Fed, qui tentent de ramener l’offre et la demande de main-d’œuvre à un équilibre sain.
TDS
Nous prévoyons une plus grande modération de la masse salariale en septembre, à 300K, ce qui représente toujours un rythme soutenu de croissance de l’emploi. Nous nous attendons à ce que ce gain encore très solide de l’emploi se traduise également par une baisse du taux de chômage à 3,6%.
Barclays
Nous prévoyons 250K dans le NFP, des taux de chômage et de participation stables, et des gains horaires moyens en hausse de 0,4% MoM (5,0% YoY). Un rapport solide pourrait pousser le marché à valoriser pleinement une hausse des taux de 75 pb en novembre, dont les attentes avaient diminué récemment, ce qui soutiendrait davantage le dollar.
