GBP/USD : 1,2672 (0.13554886 %)
La paire GBP/USD a connu une bonne activité dans les deux sens au cours d’une autre semaine volatile, dominée par les attentes hawkish de la Fed et une série de données économiques de premier ordre des deux côtés de l’Atlantique. Le câble a terminé la semaine dans le rouge sous 1,1500, en baisse de près de 200 pips, alors que les traders attendent avec impatience les décisions politiques critiques de la Réserve fédérale américaine (Fed) et de la Banque d’Angleterre (BOE) prévues pour la semaine à venir.
GBP/USD : Que s’est-il passé la semaine dernière ?
La semaine a été marquée par la publication de l’inflation américaine et par les attentes optimistes de la Fed en matière de hausse des taux. Le dollar américain a étendu ses baisses correctives depuis les sommets de deux décennies atteints en début de semaine, alors que les flux de risques ont dominé dans l’espoir d’une détente de l’inflation dans l’économie américaine, ce qui pourrait donner à la Fed une chance de souffler. Dans le sillage de ces facteurs, la paire GBP/USD a poursuivi son mode de redressement antérieur à partir de son plus bas niveau en 37 ans de 1,1405 et a reconquis la barrière de 1,1700. Les marchés ont parié sur une probabilité de 70 % d’une hausse des taux de la BOE de 75 points de base ce mois-ci, alors qu’une nouvelle semaine commence.
Les faibles données de lundi concernant le PIB britannique et la production manufacturière n’ont pas réussi à dissuader les haussiers de la livre sterling. La publication mensuelle du PIB britannique a montré que l’économie a rebondi en juillet, avec une croissance de 0,2 % contre 0,5 % attendu et -0,6 % précédemment. Dans le même temps, la production manufacturière est arrivée à 0,1% en juillet contre 0,6% attendu et -1,6% enregistré en juin. Même le rapport mitigé sur le marché du travail britannique publié mardi a été négligé, tous les yeux restant rivés sur la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain. Le taux de chômage officiel du Royaume-Uni a chuté à 3,6 % en juillet, contre 3,8 % attendus, tandis que le nombre de demandeurs d’emploi a connu une augmentation inattendue en août.
La situation s’est inversée après que les lectures de l’IPC global et de l’IPC de base aux États-Unis ont dépassé les attentes du marché sur l’ensemble de l’horizon temporel et ont cimenté une hausse des taux de la Fed de 75 points de base en septembre. Les marchés prévoyaient une probabilité de 40 % pour une hausse de 100 points de base. Le dollar s’est fortement redressé et a déclenché une nouvelle vague de prise de risque en raison de l’augmentation des prévisions de hausse des taux de la Fed, ce qui a déclenché un mode de vente généralisé. Le major a connu une baisse de 300 pips et a franchi le niveau de 1,1500 sur les données. L’IPC américain a baissé à 8,3% sur une base annuelle en août, contre 8,5% le mois précédent. Cette lecture a dépassé les estimations qui prévoyaient une baisse de 8,1%. L’IPC de base a augmenté de 0,6 % par rapport au mois précédent en août (0,3 % attendu) et a atteint 6,3 % sur une base annuelle, contre 5,9 % en juillet et 6,1 % attendu.
Le bref rebond du câble mercredi, favorisé par les données optimistes sur l’inflation au Royaume-Uni, s’est estompé dans la seconde moitié de la semaine. L’IPC britannique sur 12 mois s’est établi à 9,9 % en août, contre 10,1 % en juillet, et a manqué les estimations de 10,2 %. Parallèlement, l’inflation de base a augmenté à 6,3 % en glissement annuel le mois dernier, contre 6,2 % en juillet, ce qui correspond au consensus de 6,3 %. Suite à ces données, les 75 pb d’attentes de hausse de taux de la BOE pour septembre ont chuté à environ 55%. Mercredi, l’indice des prix à la production (IPP) américain a également dépassé les estimations, ce qui a maintenu le ton positif autour du dollar, tandis que les rendements du Trésor américain ont poursuivi leur hausse.
La force incontestée du dollar dans un contexte de discours hawkish de la Fed, combinée aux inquiétudes persistantes concernant le Brexit, a coupé court au rebond de la paire jeudi. L’absence de réponse de la Grande-Bretagne à l’Union européenne (UE), malgré l’approche de la date de déclenchement de l’article 16 relatif au Brexit, a exercé une pression baissière supplémentaire. Dans le même temps, les citoyens britanniques n’étaient toujours pas convaincus de la capacité du nouveau Premier ministre britannique, Liz Truss, à s’attaquer à la crise énergétique, malgré les factures d’allègement de la facture énergétique qui devraient entrer en vigueur à partir du mois prochain.
Vendredi, une surprise positive dans les données de l’activité économique chinoise n’a pas réussi à stimuler les flux de risques, et par conséquent, la livre à haut rendement est restée sur la défensive. Des ventes au détail baissières au Royaume-Uni pour le mois d’août ont également pesé sur la devise britannique, entraînant la paire GBP/USD vers de nouveaux plus bas niveaux depuis quatre décennies au niveau de 1,1300. Toutefois, avant le week-end, le regain de faiblesse du dollar a permis à la paire de se rétablir au-dessus de 1,1400. L’Université du Michigan a indiqué dans son enquête sur le sentiment des consommateurs que l’inflation à long terme attendue par les consommateurs a légèrement baissé à 2,8 % en septembre, contre 2,9 % en août, ce qui a entraîné une baisse des rendements des obligations T américaines et une perte d’intérêt pour le billet vert.
Semaine à venir : Ce qu’il faut surveiller
Une autre semaine mouvementée s’annonce, avec la décision de la Fed et de la BOE de relever les taux d’intérêt, ainsi que les décisions politiques de la Banque du Japon (BOJ) et de la Banque nationale suisse (SNB).
Sur le front des données économiques, le début de la semaine critique sera calme, car le marché britannique est fermé lundi, à l’occasion des funérailles de la reine Elizabeth. Les données américaines restent également vides. Mardi, les données moyennes sur le logement américain seront publiées, ce qui ne devrait pas avoir d’impact sur les évaluations du dollar avant l’annonce de la hausse des taux de la Fed mercredi.
Avec une hausse des taux de la Fed de 75 points de base, les indices sur la future trajectoire de resserrement et le résumé des projections économiques (SEC) de la banque voleront la vedette. Le dollar américain pourrait garder le dessus, quel que soit le résultat de la Fed. Le billet vert pourrait amorcer une nouvelle tendance à la hausse si la Fed surprend avec une augmentation d’un point de pourcentage complet. Le câble devrait perdre du terrain dans un contexte de rhétorique hawkish de la Fed. Mais la réaction de la paire à la décision de la Fed pourrait être annulée, car les traders se préparent à la réunion de politique générale de la BOE jeudi.
Bien qu’il ne s’agisse pas d’un “super jeudi”, l’orientation politique de la BOE sera déterminante, car une hausse des taux de 50 points de base est largement attendue. Le point de vue de la banque centrale sur la crise énergétique et les perspectives économiques du pays seront examinés de près. Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage aux Etats-Unis divertiront les traders américains, en l’absence de données de premier plan jeudi.
L’indice S&P Global Manufacturing and Services des économies de la zone euro, du Royaume-Uni et des États-Unis inondera le calendrier vendredi, mettant fin à une semaine riche en action.
GBP/USD : analyse technique
La paire GBP/USD est passée au-dessus de la moyenne mobile 21 jours mardi, mais n’a pas réussi à clôturer la journée au-dessus de ce niveau, soulignant l’importance de cette résistance. De plus, l’indicateur RSI (Relative Strength Index) sur le graphique journalier se maintient légèrement au-dessus de 30, ce qui suggère que la paire a encore de la marge à la baisse avant de devenir techniquement survendue. Enfin, la ligne de tendance descendante vieille d’un mois reste intacte.
Le câble fait face à une résistance initiale à 1,1500 (niveau psychologique, niveau statique) devant 1,1600 (MM 21 jours, ligne de tendance descendante). Avec une clôture quotidienne au-dessus de cette dernière, la paire pourrait étendre sa reprise vers 1,1700 (niveau psychologique, niveau statique).
À la baisse, 1,1400 (niveau statique, niveau psychologique) s’aligne en tant que support provisoire devant 1,1350 (plus bas sur plusieurs décennies atteint vendredi) et 1,1300 (niveau psychologique).
