GBP/USD : 1,2982 (0.7776027 %)
La paire GBP/USD a connu un mouvement de près de 300 points au cours d’une autre semaine dramatique pour la politique britannique. La démission du Premier ministre britannique Liz Truss a apporté un peu de calme aux acheteurs de GBP, mais la hausse des rendements du Trésor américain a freiné la progression de la paire. La divergence entre la politique de la BoE et de la Fed a également été mise en avant, alors que les marchés se préparent à une semaine mouvementée. L’évolution de la situation politique au Royaume-Uni et les prévisions de hausse des taux de la Fed continueront d’ouvrir la voie.
Analyse GBP/USD de la semaine dernière
Le câble a démarré la semaine en fanfare, inversant la baisse de vendredi, les haussiers ayant capitalisé sur le nouveau plan fiscal du ministre britannique des Finances, Jeremy Hunt. La paire a atteint son plus haut niveau en huit jours, à 1,1439, après que Hunt a annulé “presque toutes” les réductions d’impôts annoncées dans le mini-budget de son prédécesseur et a réduit le soutien aux factures d’énergie. Les flux de risques sont revenus en début de semaine sur les attentes du nouveau cadre fiscal au Royaume-Uni et ont fait chuter le dollar américain sur ses principaux rivaux. Les rendements des gilts britanniques ont chuté, offrant un soulagement aux marchés financiers.
Une humeur prudente s’est réinstallée sur le marché vers le milieu de la semaine après que Pékin ait signalé le plus grand nombre de cas de COVID en quatre mois. En outre, les rendements mondiaux ont grimpé en flèche en raison des craintes croissantes de récession et des attentes de resserrement agressif pour juguler l’inflation galopante. L’inflation au Royaume-Uni a atteint une nouvelle fois une croissance à deux chiffres, à 10,1 % en glissement annuel en septembre, atteignant son plus haut niveau depuis 1982, tandis que l’inflation dans la zone euro est également restée à un niveau record, suscitant des inquiétudes quant au fait que des hausses de taux plus importantes par les banques centrales mondiales pourraient entraîner une récession imminente. Pendant ce temps, les rebelles tories ont poursuivi leur complot visant à renverser le gouvernement Truss, avec jusqu’à 100 lettres de défiance envoyées à Graham Brady, président du puissant comité 1922 de l’arrière-ban, lui demandant de partir. Le câble a ensuite prolongé sa chute pendant deux jours consécutifs mercredi, testant les engagements haussiers sous 1,1200.
La reprise du dollar américain, stimulée par la fermeté des rendements du Trésor et les commentaires optimistes de la Fed, a exercé une pression à la baisse supplémentaire sur le câble au cours de la seconde moitié de la semaine. Les taux américains de référence à 10 ans ont dépassé le niveau clé de 4,25 %, leur plus haut niveau depuis 2008, tandis que les rendements à 2 ans ont atteint leur plus haut niveau depuis 15 ans. Les marchés estiment que la Fed n’interrompra pas sa politique de hausse des taux jusqu’à ce que le taux final de 5 % soit atteint, voire au-delà, car l’inflation reste très élevée. L’indice du dollar américain a donc franchi la barre des 113,00, reprenant ainsi son élan haussier.
Les haussiers de la livre sterling ont bénéficié d’un répit temporaire grâce à la démission du Premier ministre britannique Truss jeudi. Mme Truss a démissionné après un bref mandat tumultueux et historique au cours duquel ses politiques économiques ont ébranlé les marchés financiers. Mais l’incertitude entourant le scénario politique britannique a rapidement refait surface et a coupé l’herbe sous le pied de la paire GBP/USD, car la démission de Truss laisse un parti divisé à la recherche d’un leader capable d’unifier ses factions en guerre.
Vers la fin de la semaine, les vendeurs de livres sterling ont gardé le contrôle, car les haussiers du dollar ont refusé de céder face à la hausse incessante des taux américains à l’horizon. La divergence croissante entre les politiques monétaires de la Fed et de la BoE a également joué un rôle, surtout après les commentaires de jeudi du sous-gouverneur de la banque centrale britannique, Ben Broadbent. M. Broadbent a émis des doutes sur les prix actuels du marché, ce qui a entraîné une nouvelle réduction des attentes relatives au taux final d’environ 15 points de base depuis la clôture de mercredi. Il a déclaré que “la question de savoir si les taux d’intérêt officiels doivent augmenter d’autant que ce qui est actuellement prévu par les marchés financiers reste à voir”.
Au milieu d’un agenda américain pauvre en données, les ventes au détail décevantes au Royaume-Uni ont tenu en échec les haussiers du câble. Les ventes au détail britanniques ont baissé de 1,4 % sur le mois de septembre, contre -0,5 % attendu et -1,7 % précédemment. Les ventes au détail de base, sans les ventes de carburant automobile, ont diminué de 1,5 % par rapport au mois précédent, contre -0,3 % prévu et -1,6 % en août. La faiblesse des dépenses de consommation au Royaume-Uni, dans un contexte d’inflation galopante et de chaos politique, risque de mettre la banque centrale dans une situation difficile.
Prévision GBP/USD pour la semaine à venir
C’est la période de “blackout” pour les décideurs de la Fed, ce qui mettra les publications économiques au premier plan. Les opérateurs s’attendent à des nouvelles macroéconomiques importantes des deux côtés de l’Atlantique au cours de la semaine à venir. Les développements politiques britanniques seront également suivis de près, avec le choix d’un nouveau Premier ministre.
Lundi, la semaine commencera sur les chapeaux de roue avec la publication des indices PMI manufacturiers et des services au Royaume-Uni et aux États-Unis. La secrétaire au Trésor américain Janet Yellen doit également s’exprimer à New York plus tard dans la journée. Sur le front politique britannique, les nominations seront clôturées lundi à 16h00 et les candidats doivent avoir le soutien d’au moins 100 députés pour se présenter. Jusqu’à présent, aucun député n’a confirmé publiquement qu’il se présentait, mais les noms de l’ancien chancelier Rishi Sunak et de la leader de la Chambre des communes, Penny Mordaunt, font l’objet de rumeurs.
Les données sur les attentes des commandes industrielles de la CBI au Royaume-Uni seront publiées mardi. L’économiste en chef de la BOE, Huw Pill, doit prendre la parole lors d’un événement organisé par l’Office for National Statistics, à Londres. Aux États-Unis, les données sur la confiance des consommateurs du Conference Board (CB) seront publiées parmi d’autres rapports minoritaires.
Les données sur le PIB, l’activité et le commerce de la Chine au troisième trimestre seront publiées mercredi, après une semaine de retard. Ces données pourraient avoir un impact significatif sur l’appétit des investisseurs pour le risque et, éventuellement, sur la livre à haut rendement.
Jeudi, le PIB anticipé américain du troisième trimestre sera une donnée essentielle à surveiller pour obtenir de nouveaux indices sur les perspectives de relèvement des taux de la Fed. Les données sur les biens durables américains seront également publiées en même temps que les chiffres de la croissance. La Banque centrale européenne (BCE) annoncera sa décision de relèvement des taux jeudi, ce qui pourrait avoir un effet d’entraînement sur le câble par le croisement EUR/GBP.
Il n’y a pas grand-chose de pertinent, en termes de données économiques, en provenance du Royaume-Uni vendredi. Par conséquent, tous les yeux seront tournés vers l’indice des prix PCE de base, les dépenses personnelles et les données révisées sur le sentiment des consommateurs de l’UoM. En outre, le nouveau Premier ministre britannique sera annoncé le dernier jour de la semaine.
Analyse technique GBP/USD
D’un point de vue technique des prévisions GBP/USD, le câble a atteint son plus bas niveau en six jours à 1,1059, après avoir testé les offres sous la moyenne mobile 21 jours critique à court terme à 1,1128. La cassure à la baisse du support de la ligne de tendance ascendante, plus tôt cette semaine à 1,1205, a rappelé les vendeurs. Les acheteurs ont ensuite cédé plusieurs zones de support critiques, dont la moyenne mobile 21 jours, dans un contexte de pression baissière intense. Une clôture hebdomadaire en dessous de la MM 21 relancera la tendance baissière plus large de la paire GBP/USD, appelant un nouveau déclin vers le plus bas du 12 octobre à 1,0923. Le prochain coussin significatif est envisagé au plus bas du 29 septembre à 1,0762. L’indice de force relative (RSI) à 14 jours est en train de descendre en dessous de la ligne médiane, ce qui suggère que la nouvelle tendance à la baisse pourrait ne faire que commencer.
D’un autre côté, tout rebond de la majeure devra convaincre les acheteurs au-dessus du support précédent de la MM 21 qui est maintenant une résistance. Le prochain objectif de reprise est vu au niveau de la ligne de tendance support-résistance, maintenant à 1,1253. Plus haut, le sommet du 20 octobre à 1,1330 sera sur les radars des haussiers, ouvrant les portes à une nouvelle hausse vers la moyenne mobile 50 jours baissière à 1,1425. Une acceptation au-dessus de cette dernière annulera les perspectives baissières à court terme.
