EUR/USD : 1,0762 (0.2690484 %)
La paire EUR/USD a prolongé son rallye tout au long de la première moitié de la semaine mais a échoué lamentablement autour de la parité et l’a terminée aux alentours de 0,9750, affichant une perte hebdomadaire modeste. L’optimisme a régné au début du dernier trimestre de l’année, Wall Street affichant des gains considérables et les obligations d’État conservant les gains de la semaine précédente.
L’euro dollar soutenu par l’appétit pour le risque
L’appétit pour le risque résulte de la conviction des acteurs du marché que le risque croissant d’une récession mondiale obligerait les banques centrales à ralentir leur rythme de resserrement quantitatif plus tôt que prévu. La Reserve Bank of Australia (RBA) a relevé son taux d’escompte de 25 points de base, moins que prévu, ce qui a alimenté ces spéculations ainsi que la demande d’actifs à haut rendement.
Mais l’optimisme n’a pas duré longtemps. La monnaie commune a commencé à perdre du terrain mercredi, l’Union européenne ayant annoncé une nouvelle série de sanctions à l’encontre de la Russie en raison de son invasion de l’Ukraine en février. Les sanctions ont été prises après l’annexion illégale des régions de Donetsk, Luhansk, Kherson et Zaporizhzhia et comprennent un plafonnement des prix du pétrole russe, ainsi que des restrictions sur les importations et les exportations en provenance et à destination du pays.
L’Union européenne en difficulté
En outre, les données tièdes de l’UE ont ravivé les craintes d’un recul économique dans l’Union, ce qui a refroidi le sentiment positif à l’égard du risque. S&P Global a revu à la baisse ses indices PMI de septembre, indiquant une contraction plus marquée du secteur des entreprises. Dans le même temps, l’inflation au niveau du commerce de gros dans l’UE a grimpé en flèche en août, avec une hausse de 43,3 % en glissement annuel, tandis que les ventes au détail ont baissé de 0,3 % au cours du même mois, tandis que les ventes allemandes ont chuté de 1,3 %.
La monnaie commune a également été affectée par les comptes rendus de la réunion de politique monétaire de la Banque centrale européenne. Le document a montré que certains fonctionnaires préféraient une hausse des taux plus large de 50 points de base. En outre, les prévisions médianes d’inflation à trois ans se sont maintenues à 3 %. Les responsables politiques ont noté que la dépréciation de l’euro pourrait exacerber les pressions inflationnistes, ajoutant qu’agir de manière “décisive” maintenant évitera la nécessité de relever les taux à un rythme plus agressif plus tard.
La Fed plus hawkish que jamais
Le sentiment du marché s’est encore détérioré après les interventions des responsables de la Réserve fédérale américaine, qui ont répété leur discours belliciste bien connu. Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré qu’il restait du travail à faire en matière d’inflation, ajoutant qu’il y a effectivement un risque de dépassement, mais qu’il n’y a pratiquement aucune preuve que l’inflation ait atteint un pic. Charles L. Evans, directeur général de la Banque fédérale de réserve de Chicago, et Loretta Mester, présidente de la Banque fédérale de réserve de Cleveland, ont répété que l’inflation était leur principale priorité. Enfin, le gouverneur Christopher Waller a déclaré qu’il voyait peu de raisons de ralentir le rythme du resserrement de la politique de la Fed.
Pendant ce temps, les données américaines ont alimenté les spéculations selon lesquelles la Réserve fédérale américaine maintiendrait sa politique agressive de resserrement monétaire. Le rapport sur les emplois non agricoles de septembre a montré que le pays a créé 265 000 nouveaux emplois au cours du mois, ce qui est mieux que prévu mais inférieur à la prévision précédente. Le taux de chômage a diminué de manière inattendue à 3,5 %, tandis que le taux de participation de la population active a baissé moins que prévu à 62,3 %, contre 62,4 % en août. Ce rapport intervient après une série de chiffres décourageants sur l’emploi américain.
Mardi, les acteurs du marché ont appris que le nombre d’offres d’emploi a considérablement diminué en août, tandis que les licenciements et les renvois sont restés supérieurs à 1,5 million. De plus, le rapport Challenger Job Cuts publié jeudi a montré qu’en septembre, les employeurs américains ont annoncé 29 989 suppressions de postes, soit 46,4 % de plus qu’en août et 67,7 % de plus qu’il y a un an. Enfin, les demandes initiales d’allocations chômage pour la semaine se terminant le 30 septembre ont augmenté de manière inattendue à 219K, ce qui est pire que les 200K prévus.
Les chiffres mitigés montrent encore que le secteur de l’emploi est suffisamment fort pour supporter des hausses de taux.
Tout tourne autour de l’inflation
La semaine à venir sera marquée par des événements moins nombreux mais plus intéressants. La Réserve fédérale américaine publiera le procès-verbal de sa dernière réunion mercredi, tandis que le pays publiera l’indice des prix à la consommation de septembre jeudi. L’inflation annuelle devrait augmenter de 8,1 %, ce qui est légèrement mieux que le chiffre précédent de 8,3 %. L’indice de base est prévu à 6,5 %. S’il s’avère que l’IPC a baissé en août, cela n’aura probablement qu’un impact limité sur ce que le marché pense que la Fed va faire. L’Allemagne publiera l’indice des prix à la consommation harmonisé de septembre, qui devrait être confirmé à 10,9 %. Enfin, l’attention sera portée sur les ventes au détail de septembre aux États-Unis, vendredi.
Analyse technique EUR/USD
La paire EUR/USD a brièvement dépassé le retracement de Fibonacci de 61,8 % de la baisse de 1,0197/0,0535 à 0,9945, mais elle termine la semaine sous le retracement de 38,2 % à 0,9790, ce qui suggère que la progression corrective pourrait être terminée. La paire pourrait bien retester et même casser la partie inférieure de la fourchette dans les jours à venir.
Le graphique hebdomadaire montre que la paire a également chuté juste devant la ligne de tendance descendante quotidienne du sommet de l’année à 1,1494, ce qui soutient une poursuite baissière dans un avenir prévisible. La moyenne mobile 20 maintient une pente fermement baissière au-dessus de la ligne de tendance et bien en dessous des plus longues. Les indicateurs techniques, dans le même temps, continuent de manquer de force directionnelle près des lectures de survente.
Sur une base quotidienne, le risque est orienté à la baisse. La paire s’échange en dessous de toutes ses moyennes mobiles, qui continuent de se diriger vers le sud. Les indicateurs techniques, dans le même temps, reprennent leur déclin dans des niveaux négatifs après avoir échoué à dépasser leurs lignes médianes.
Le retracement de 23,6 % de la chute quotidienne susmentionnée constitue un soutien immédiat aux alentours de 0,9690. Le prochain niveau à surveiller est celui de 0,9600, devant le plancher pluriannuel de 0,9535.
Les vendeurs attendront probablement la parité aux alentours de 0,9870 et 0,9945. Même si la paire se redresse au-dessus de cette dernière, elle devra franchir la ligne de tendance vers 1,0050 pour éviter le risque d’effondrement.
