EUR/USD : 1,0523 (-0.22098187 %)
- Le compte rendu de la réunion du FOMC a montré que la Fed attendra avant de réduire les taux d’intérêt.
- Une baisse des taux de la Banque centrale européenne en juin est pratiquement acquise.
- Le mouvement haussier de la paire EUR/USD pourrait prendre de l’ampleur une fois qu’elle aura franchi la zone de prix de 1,0900.
La paire EUR/USD a interrompu sa reprise et a terminé la semaine avec des pertes modestes dans la région de 1,0840, rencontrant des vendeurs juste avant la marque de 1,0900. Le dollar américain a progressé pendant la majeure partie de la semaine, mais n’a pas été en mesure d’afficher des gains substantiels, compte tenu des spéculations sur la Réserve fédérale (Fed) qui retardera autant que possible la baisse des taux d’intérêt.
Que s’est-il passé avec le dollar américain ?
Les intervenants de la Fed ont inondé les fils d’actualité tout au long de la semaine, mais n’ont pas eu d’impact sur les prix, car ils ont répété des messages bien connus. Toutefois, le FOMC a donné un peu de vie aux marchés mercredi avec la publication du compte rendu de la réunion de mai de la Fed.
Le document a montré que les décideurs politiques ne sont pas pressés de réduire les taux, et avec un peu de vent arrière, la première réduction pourrait avoir lieu en septembre. En outre, certains décideurs politiques se sont montrés disposés à resserrer davantage leur politique, ce qui a stimulé l’aversion pour le risque et a temporairement profité au billet vert. Ce dernier a également bénéficié de chiffres macroéconomiques optimistes, les États-Unis ayant publié les demandes initiales d’allocations chômage pour la semaine se terminant le 17 mai, qui ont baissé à 215 000 contre 223 000 précédemment, ce qui est mieux que les 220 000 anticipés par les participants au marché.
Par ailleurs, S&P Global a publié les estimations préliminaires des indices des directeurs d’achat (PMI) pour le mois de mai, qui montrent que la croissance de l’activité commerciale s’est fortement accélérée pour atteindre son taux le plus élevé depuis un peu plus de deux ans en mai, selon les données provisoires. L’indice PMI composite est passé de 51,3 en avril à 54,4, tandis que l’indice PMI manufacturier s’est redressé à 50,9 après avoir atteint 50 le mois précédent. Enfin, l’indice des services a atteint 54,8, son plus haut niveau depuis un an.
La paire EUR/USD a atteint son plus bas niveau hebdomadaire à 1,0804 jeudi, se redressant avant la clôture hebdomadaire, les traders n’étant pas d’humeur à acheter le dollar.
Pourquoi l’euro n’arrive-t-il pas à monter ?
Pendant ce temps, l’euro n’a pas pu profiter de la faiblesse générale du dollar américain malgré des données locales encourageantes. La Hamburg Commercial Bank (HCOB) a dévoilé les estimations préliminaires des indices des directeurs d’achat (PMI) de mai pour la région. L’enquête a montré que l’activité des entreprises allemandes a augmenté pour le deuxième mois consécutif, et à un rythme plus rapide. La reprise économique de la zone euro s’est également accélérée en mai, tandis que les taux d’inflation des coûts des intrants et des prix à la production ont diminué par rapport à avril. L’indice PMI composite de l’UE a atteint 52,3, son plus haut niveau depuis douze mois, tandis que l’indice allemand s’est établi à 52,2, également un sommet en un an.
Par ailleurs, l’Allemagne a confirmé la croissance du produit intérieur brut (PIB) du premier trimestre à 0,2 % par rapport au trimestre précédent, tandis que la confiance des consommateurs dans la zone euro s’est améliorée, passant de -14,7 à -14,3 en mai, selon les estimations préliminaires.
Ce qui empêche l’euro de se redresser par rapport à son homologue américain, c’est la Banque centrale européenne (BCE). Les responsables de la BCE s’alignent sur une baisse des taux en juin. Il n’y a pas de discussion à ce sujet. Certains membres sont un peu plus prudents, évoquant la nécessité de disposer de données pour le confirmer. D’autres sont plus enclins à la prudence et sont tout à fait d’accord avec cette décision. En fait, l’attention se porte désormais sur le mois de juillet et sur la question de savoir si la BCE procédera à une deuxième baisse des taux d’ici là.
Isabel Schnabel, membre du conseil de la BCE, a déclaré vendredi que “selon les données reçues, une baisse des taux en juin pourrait être appropriée, mais qu’une trajectoire au-delà de juin est beaucoup plus incertaine”.
Par conséquent, une baisse des taux en juin est totalement intégrée dans les prix. Mais il convient de rappeler qu’elle aura un impact négatif important sur l’euro, ce qui empêche les traders de se précipiter sur l’euro pour l’acheter.
L’inflation américaine sous les projecteurs
La semaine à venir fournira aux investisseurs des indices supplémentaires sur la santé des économies et les futures actions des banques centrales. L’accent sera mis sur l’inflation avec la publication par les États-Unis de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) pour le mois d’avril, l’indicateur d’inflation préféré de la Fed. De l’autre côté de l’Atlantique, l’Allemagne et l’Union européenne publieront les estimations préliminaires de l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) de mai.
Dans une moindre mesure, l’Allemagne dévoilera l’enquête IFO de mai sur le climat des affaires, tandis que les États-Unis publieront une révision du PIB du premier trimestre. Et, bien sûr, de nombreux décideurs politiques feront des discours, bien qu’il semble difficile que leurs commentaires aient un impact pertinent sur l’EUR/USD.
Analyse technique de la paire EUR/USD
Selon le graphique hebdomadaire, la prévision Euro Dollar est neutre d’un point de vue technique. Les indicateurs techniques tournent légèrement à la baisse à l’intérieur de niveaux neutres, effaçant complètement le momentum positif observé au début du mois. Dans le même temps, la paire oscille à mi-chemin entre les moyennes mobiles (MM) 100 et 200 sans direction, la plus courte fournissant un support dynamique aux alentours de 1,0640. Enfin, la paire a passé la semaine collée à une MM 20 plate, une autre indication de l’absence de force directionnelle.
Sur une base journalière, cependant, les acheteurs semblent gagner en confiance. Les indicateurs techniques reprennent timidement leurs pentes ascendantes après avoir corrigé des conditions de surachat et s’être rapprochés de leurs lignes médianes. En outre, la MM 20 maintient sa pente haussière et se croise actuellement au-dessus d’une MM 200 plate. Enfin, la MM 100 fournit un support dynamique dans la zone de prix de 1,0810, la paire forex ayant rebondi autour de ce niveau au cours des trois derniers jours.
Une nette hausse au-delà du seuil de 1,0900 est essentielle pour soutenir le scénario haussier, la prochaine zone de résistance se situant entre 1,0980 et 1,1000. Au-delà de cette dernière, l’EUR/USD pourrait étendre ses gains vers la région de 1,1120. D’un autre côté, la paire devrait franchir la région de 1,0800-1,0810 pour connaître une baisse, le prochain niveau de support pertinent se situant à 1,0720.
