EUR/USD : 1,0524 (-0.21046342 %)
La paire EUR/USD a prolongé sa phase de consolidation pour une troisième semaine consécutive, s’établissant autour de 0,9790 vendredi. Comme d’habitude, tout s’est joué sur le dollar américain et sur la décision des spéculateurs d’acheter ou de vendre le dollar.
Un sentiment d’optimisme a maintenu le billet vert sous pression baissière lundi, aidant EUR/USD à atteindre un sommet hebdomadaire de 0,9875. Wall Street s’est redressée, convaincue que l’économie des États-Unis continuera à résister à la crise mondiale, tandis que les rendements des obligations d’État – qui reflètent habituellement les préoccupations en matière de croissance et d’inflation – sont restés stables.
La montée en flèche de l’indice des prix à la consommation
Les choses ont commencé à changer mercredi lorsque le Royaume-Uni, l’Union européenne et le Canada ont publié des mises à jour sur l’inflation. Les chiffres étaient plutôt décourageants, car l’indice des prix à la consommation dans la plupart des grandes économies s’est maintenu à des sommets pluriannuels, malgré les mesures agressives prises par les banques centrales. L’IPC de l’UE a été confirmé à 9,9 % en glissement annuel en septembre, tandis que l’indice de base est resté à 4,8 %, comme estimé précédemment. Le resserrement de la politique monétaire dans le monde entier a renforcé les risques de récession mondiale tout en ne faisant pas grand-chose pour maîtriser une inflation obstinément élevée.
Des IPC records signifient que les banques centrales, et en particulier la Fed américaine, continueront à relever les taux d’intérêt jusqu’à ce que l’inflation redescende à des niveaux plus confortables. Les acteurs du marché se sont donc empressés d’anticiper un recul de l’économie. Les actions ont plongé, tandis que les rendements des obligations du Trésor américain ont grimpé à des niveaux qui n’avaient plus été vus depuis 2008. L’obligation à 2 ans, sensible à la politique monétaire, a atteint 4,63 %, tandis que le rendement de l’obligation à 10 ans a culminé à 4,29 %. La courbe est inversée depuis plus de trois mois, ce qui reflète les inquiétudes des investisseurs concernant la croissance économique.
Le dollar américain s’est envolé avec la nouvelle, mettant sous pression l’EUR/USD qui a réduit ses gains hebdomadaires initiaux. Le sentiment risk-off va probablement se prolonger dans les jours à venir, car rien n’indique que la situation macroéconomique actuelle va s’améliorer de sitôt.
L’Europe connaît plus de difficultés que les États-Unis
Pendant ce temps, la zone euro continue de se battre avec les prix de l’énergie. La guerre déclenchée par la Russie a mis les dirigeants européens sur les dents à l’approche de l’hiver. Le Conseil européen s’est à nouveau réuni vendredi, mais une fois de plus, il n’a pas réussi à trouver un consensus sur le plafonnement des prix du gaz. Néanmoins, la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a déclaré qu’ils avaient pu établir une “feuille de route solide pour continuer à travailler sur le sujet des prix de l’énergie.”
Sur le plan des données, le calendrier économique était léger. Néanmoins, la détérioration de la confiance des entreprises est notoire. L’enquête ZEW allemande a montré que la confiance des entreprises s’est effondrée dans le pays tout en restant modérée dans l’ensemble de l’Union. De même, la confiance des consommateurs européens s’est effondrée à -30 en octobre, selon les premières estimations.
La dernière semaine d’octobre commencera avec la publication par S&P Global des estimations préliminaires de ses indices des directeurs d’achat d’octobre. L’activité manufacturière devrait rester dans les limites de la contraction en Allemagne et dans l’UE, tandis que la production des services devrait se contracter encore davantage. Aux États-Unis, l’attention se portera sur l’indice PMI des services et sur sa capacité à se redresser en territoire d’expansion.
Mardi, les États-Unis publieront l’indice CB de confiance des consommateurs d’octobre, qui devrait s’être replié à 105,6 contre 108 en septembre, tandis que l’Allemagne dévoilera l’enquête IFO sur le climat des affaires pour le même mois.
Décision de la BCE et PIB US à venir
Jeudi, la Banque centrale européenne annoncera sa décision en matière de politique monétaire. Les acteurs du marché ont prévu une hausse des taux de 75 points de base, le taux de la facilité de dépôt de la BCE étant prévu à 1,5 % et le taux des opérations principales de refinancement à 2 %. Toutefois, les traders seront à l’affût d’indices sur les futures mesures de politique monétaire. Néanmoins, la BCE est deux pas derrière la Fed américaine. À conditions économiques égales, il est beaucoup plus intéressant de détenir des dollars que des euros pour l’instant. Le différentiel de taux est un facteur critique en termes de tendance de l’EUR/USD.
Au même moment, les États-Unis publieront l’estimation préliminaire du produit intérieur brut du troisième trimestre. L’économie devrait avoir progressé de 2 % au cours des trois mois se terminant en septembre, inversant ainsi la tendance négative qui a vu la croissance se contracter pendant deux trimestres consécutifs. Le pays publiera également les commandes de biens durables de septembre.
Enfin, vendredi, l’Allemagne publiera l’estimation préliminaire du PIB du troisième trimestre, qui devrait être en hausse de 0,4 %, et la première estimation de l’indice des prix à la consommation pour le même mois. L’inflation devrait avoir augmenté de 11,5 % en octobre, un nouveau record. D’autre part, les États-Unis publieront l’indice des prix des dépenses personnelles de consommation de septembre, la mesure d’inflation préférée de la Fed, qui était auparavant de 4,9 % en glissement annuel.
Analyse technique EUR/USD
Pour les prévisions de l’euro dollar d’un point de vue technique, il ne semble y avoir aucun espoir pour l’euro. La longue mèche ascendante des dernières bougies hebdomadaires suggère que les vendeurs sont plus qu’heureux d’ajouter à des niveaux plus élevés. Les baissiers sont alignés juste devant une ligne de tendance descendante provenant du sommet mensuel de février à 1,1494, offrant actuellement une résistance aux alentours de 0,9970.
Le graphique hebdomadaire montre que la moyenne mobile 20 longe la ligne de tendance susmentionnée, une poignée de pips au-dessus. Pendant ce temps, la moyenne mobile 100 se rapproche de la MM 200, toutes deux à plus de 1200 pips au-dessus du prix actuel, un signe précoce vers un changement de tendance. Enfin, l’indicateur Momentum continue d’avancer dans des niveaux négatifs, perdant partiellement sa force ascendante, tandis que l’indicateur RSI consolide autour de 29, tous ces éléments faisant pencher le risque vers le bas.
Le graphique quotidien soutient une extension baissière car la paire évolue sous des moyennes mobiles baissières, les plus longues conservant leurs pentes fermement baissières bien au-dessus du niveau actuel. L’indicateur Momentum se dirige fermement vers le sud dans des niveaux négatifs, tandis que le RSI s’est retourné à la baisse et se situe actuellement autour de 43, anticipant également de nouvelles baisses.
Le niveau de soutien immédiat est 0,9630, où la paire a atteint son plus bas niveau le 13 octobre, après le plus bas niveau de plusieurs décennies atteint fin septembre à 0,9535. En dessous de ce dernier, la baisse devrait se poursuivre en direction du seuil de 0,9400. D’autre part, la résistance se trouve à 0,9840, la zone de prix de 0,9910 et la ligne de tendance susmentionnée à 0,9970.
