La recherche de Crédit Agricole CIB adopte un biais neutre sur le dollar au cours des prochaines semaines.
Nous pensons qu’il y a une limite à ce qu’un pic potentiel d’aversion au risque puisse donner un coup de pouce au dollar. Cela s’explique par le fait que la Fed a également commencé récemment à prêter plus d’attention au dernier resserrement agressif des conditions financières américaines, qui est au moins en partie fonction de l’aversion au risque mondiale.
Au total, après que la Fed a ramené les taux directeurs à un niveau neutre la semaine dernière tout en débattant des mérites d’un nouveau resserrement agressif, nous pensons qu’une position plus neutre sur l’USD est justifiée à partir de maintenant.
