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Les paris agressifs sur les hausses de taux de la Réserve fédérale, alors que les attentes d’inflation restent élevées, devraient peser sur l’or, selon les stratèges de TD Securities.
Les investisseurs ne devraient pas accroître leur appétit pour l’or
Une courbe de rendement plate et inversée a historiquement été associée à un ralentissement des perspectives de croissance et à une hausse simultanée des prix de l’or. Ce cycle, cependant, la persistance croissante de l’inflation est une contrainte pour la Fed, ce qui suggère qu’un régime de taux restrictif pourrait persister plus longtemps que les précédents historiques. Dans ce contexte, il est peu probable que les prix de l’or augmentent avec la détérioration des perspectives de croissance jusqu’à ce que la Fed fasse des progrès dans la guerre contre l’inflation.
Les tendances de la croissance des salaires aux États-Unis valident les attentes d’inflation des ménages à court terme, mais semblent s’être établies à des niveaux qui soutiendraient un taux d’inflation IPC de 5 % à 6 % à l’avenir, bien loin du taux de 2,5 % conforme à l’objectif d’inflation de la Fed. En conséquence, ne comptez pas sur les investisseurs pour accroître leur appétit pour le métal jaune.
La demande physique de lingots est restée élevée, mais les considérations saisonnières suggèrent que ce vent d’air pourrait bientôt s’estomper après la saison des fêtes en Inde.
