Les analystes de TD Securities (TDS) ont offert un bref aperçu du risque lié à l’événement clé de cette semaine pour les banques centrales – la très attendue décision de politique monétaire de la Fed mercredi.
Les marchés ayant évalué à 78 points de base les hausses de taux en juillet, les investisseurs se concentreront sur ce que fera la Fed après avoir atteint le point mort. Le potentiel de hausses supplémentaires dans un contexte d’inflation persistante est susceptible d’exercer une pression à la hausse sur les taux d’intérêt à court terme et d’aplanir la courbe. Nous restons longs sur les TIPS BE 2 ans et longs sur les taux réels 30 ans pour nous positionner sur une inflation à court terme encore élevée et des craintes importantes de récession.
Une semaine très centrée sur les États-Unis, avec la décision de la Fed et des publications de données de premier plan, notamment l’indice des prix à la consommation, l’indice des prix à la consommation et le PIB réel. Nous pensons que les marchés des changes attendent de voir comment ces risques événementiels se déroulent pour établir une vue directionnelle sur l’ensemble de l’USD. Nous n’avons pas l’impression que cette réunion a beaucoup de poids malgré notre attente d’une hausse de 75 points de base. Et comme les marchés sont à peu près à 50/50 pour une hausse de 75 points de base en septembre, nous pensons que l’accent sera mis sur les données d’activité d’ici là.
