Le Federal Open Market Committee (FOMC) a procédé à sa troisième hausse consécutive de 75 points de base. Les économistes de HSBC s’attendent désormais à une nouvelle hausse de 75 points de base en novembre et continuent de s’attendre à un renforcement du dollar.
De nouvelles hausses de taux de la Fed
Nous prévoyons maintenant des hausses de taux supplémentaires de 75 pb en novembre, 50 pb en décembre et une dernière hausse de 25 pb en février 2023, portant la fourchette cible des fonds fédéraux à 4,50-4,75%. Les risques pour les taux directeurs peuvent encore être biaisés à la hausse, compte tenu de l’inflation collante et élevée.
L’USD devrait être bien soutenu par les trois piliers de notre cadre,
- Premièrement, la Fed a indiqué qu’il y a encore beaucoup de travail à faire pour ramener l’inflation à son objectif.
- Deuxièmement, un ‘taux de pointe’ plus élevé est utile pour le dollar. Il est également clair que la Fed considère le ralentissement de la croissance comme un élément probable et nécessaire de cet effort. Comme les autres banques centrales mondiales opèrent dans le même état d’esprit, les perspectives de croissance difficiles qui en résultent sont susceptibles de rester également favorables au dollar.
- Troisièmement, la combinaison de ces deux premiers facteurs est susceptible d’entraver l’appétit pour le risque, stimulant ainsi le dollar ‘refuge’.
Nous pensons que les résultats du FOMC de septembre ont sensiblement renforcé les arguments en faveur de la hausse du dollar.
