Les économistes de Morgan Stanley Research présentent leurs perspectives sur le dollar américain avant l’annonce de la politique de la Fed de juillet.
Nos collègues de la recherche économique s’attendent à ce que le FOMC relève les taux de 7513p – en ligne avec les 78bp impliqués par la tarification des swaps. Cependant, avec l’équivalent de moins de six hausses de 25 points de base au cours de l’année à venir, nous pensons que le risque est que le marché s’oriente vers un resserrement accru de la Fed au cours des prochains trimestres.
La Réserve fédérale pourrait formuler son relèvement de juillet en termes relativement hawkish, ce qui adoucirait les prix des actifs à risque et stimulerait le dollar de manière générale. À l’inverse, nous pensons que les perspectives mondiales soutiennent le maintien de positions longues en USD. Les prévisions des vendeurs concernant la croissance américaine en 2022 ont considérablement diminué, pour atteindre des niveaux proches de nos propres attentes. Cependant, les prévisions de croissance dans le reste du monde pourraient encore baisser.
