EUR/USD : 1,0749 (0.06449321 %)
La baisse de l’EUR/USD au cours de la semaine actuelle a été fonction de la force généralisée du dollar, soulignent les analystes forex de Rabobank. Ils considèrent que l’euro est vulnérable aux préoccupations croissantes concernant les approvisionnements en énergie.
Nous continuons à considérer le potentiel de baisse de l’EUR/USD comme lié à des facteurs distincts de hausse du dollar et de baisse de l’euro. Les perspectives de l’économie de la zone euro pour l’hiver sont indéniablement liées à l’approvisionnement en énergie. Depuis quelques mois, nous pensons que l’économie de la zone euro connaîtra une légère récession au cours de l’hiver prochain. Cela suppose une certaine continuité de l’approvisionnement en gaz des utilisateurs finaux de la région. Une pénurie d’énergie pure et simple ne ferait qu’aggraver la situation et pourrait en même temps accroître les risques d’inflation pour la BCE. Ce n’est plus une perspective farfelue et c’est un scénario qui renforcerait probablement la pression baissière sur l’EUR/USD.
Davantage de vents contraires pour ce secteur aggraverait clairement les perspectives de croissance. Dans le même temps, la hausse des prix des intrants pourrait soutenir les pressions inflationnistes dans la région. Bien que cela puisse se traduire par une BCE plus faucon-pour-long terme, nous ne nous attendrions pas à ce que cela constitue un environnement favorable à l’euro.
Daly et le compte-rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Fed ont tous deux suggéré que la Fed pourrait privilégier une stratégie de ‘relèvement et de maintien’, ce qui laisse entendre que les taux pourraient être plus élevés pendant plus longtemps l’année prochaine et au-delà par rapport aux niveaux attendus par le marché. Ce n’est pas une bonne nouvelle pour les hausses d’actions, mais cela soutient les perspectives à moyen terme pour le dollar. Nous restons d’avis que le dollar restera bien soutenu par rapport à une large base de devises à 6 mois. Nous voyons le risque qu’un mouvement en dessous de l’EUR/USD à court terme puisse déclencher un plongeon vers 0,95.
