EUR/USD : 1,0814 (-0 %)
ING Research discute de l’EUR/USD du point de vue de la valorisation et maintient l’opinion que la paire pourrait rester en territoire sous-évalué plus longtemps.
Comme nous l’avons évoqué dans de récentes notes de recherche, la sous-évaluation actuelle à court terme de l’EUR/USD est assez importante (environ 5 %), mais un rétrécissement de la prime de risque semble peu probable compte tenu des menaces majeures qui pèsent sur les perspectives économiques de la zone euro et pourrait plutôt être déclenché par un nouvel élargissement de l’écart entre les anticipations de taux de la Fed et de la BCE – c’est-à-dire avec une convergence de la juste valeur vers le spot et non l’inverse.
Le compte-rendu de la réunion de juillet de la BCE publié hier n’a rien apporté de nouveau sur la table. Il est intéressant de noter que les préoccupations concernant la faiblesse de l’euro sont devenues un thème très central au sein du Conseil : attendez-vous à en entendre davantage sur ce sujet lors de l’intensification de l’activité des orateurs de la BCE la semaine prochaine, même si la capacité de la BCE à offrir un plancher solide à l’euro s’est avérée manifestement limitée étant donné la persistance des prix élevés de l’énergie.
