GBP/USD : 1,2687 (0.29687384 %)
Après le relèvement de 50 points de base du taux directeur de la Banque d’Angleterre, les analystes de la Dankse Bank estiment que l’EUR/GBP devrait encore progresser à court terme. Ils visent un taux de 0,86 dans trois mois.
Nous modifions notre prévision de la Banque d’Angleterre, qui s’attend désormais à une nouvelle hausse des taux de 50 points de base en septembre et de 25 points de base en novembre, reconnaissant ainsi que la Banque d’Angleterre n’est probablement pas encore prête à arrêter complètement ses hausses de taux malgré les risques croissants de récession. Un nouveau resserrement est nécessaire afin de refroidir les pressions inflationnistes extraordinairement élevées. Nous ne prévoyons aucune hausse de taux au-delà de la réunion de novembre (bien qu’une autre hausse de 25 points de base en décembre semble proche à ce stade) et nous pensons que les marchés commenceront à se concentrer encore plus sur d’éventuelles baisses de taux en 2023, lorsque le Royaume-Uni tombera effectivement en récession.
Nous sommes légèrement plus dovish que les marchés, car la Banque d’Angleterre met davantage l’accent sur les perspectives économiques que sur ce que les marchés croient. Nous pensons toujours que l’EUR/GBP devrait évoluer légèrement à la hausse à court terme sur la base des taux relatifs, en ciblant le cross à 0,86 en 3M. A plus long terme, la GBP s’apprécie généralement par rapport à l’EUR dans un environnement où l’USD performe et nous prévoyons que l’EUR/GBP revienne vers 0,84 à 12 mois.
