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La Banque centrale européenne a relevé ses taux d’intérêt directeurs de 50 points de base jeudi. Ce mouvement a été plus important que prévu. Les analystes de Wells Fargo estiment que l’inflation reste suffisamment élevée et que les risques d’inflation sont suffisamment inquiétants pour que la Banque continue à relever ses taux de manière plus vigoureuse pour le moment.
“Comme l’a clairement montré l’approche de la réunion de juillet, même les orientations prospectives sur les taux d’intérêt ne garantissent pas un résultat particulier en matière de taux directeurs. De plus, nous pensons que l’inflation reste élevée et que les risques d’inflation sont suffisamment préoccupants – Mme Lagarde a indiqué que les risques d’inflation étaient à la hausse et qu’ils se sont intensifiés à court terme – pour maintenir un rythme plus soutenu de hausse des taux pour le moment.”
“Notre opinion reste que la hausse d’aujourd’hui sera suivie d’une autre augmentation de 50 pb du taux de dépôt lors de la réunion de septembre. En outre, tant que l’inflation reste élevée et jusqu’à ce que la croissance économique de la zone euro ralentisse de manière beaucoup plus significative, nous considérons également qu’une série régulière de hausses de taux est plus probable qu’improbable. Dans ce contexte, nous prévoyons également une hausse des taux de 25 pb lors des réunions d’octobre et de décembre, ce qui porterait le taux de dépôt à 1,00 % d’ici la fin de 2022.”
“Nous prévoyons que ce sera le pic du cycle actuel – étant donné que l’inflation commence à reculer d’ici 2023 et que la croissance ralentit fortement, nous voyons la BCE maintenir les taux d’intérêt stables pendant la majeure partie, voire la totalité, de l’année prochaine. En substance, après l’annonce d’aujourd’hui, nous anticipons un cycle de hausse des taux de la Banque centrale européenne plus court et plus marqué que précédemment.”
