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Selon Jan von Gerich, analyste en chef chez Nordea, la Banque centrale européenne (BCE) devrait commencer son cycle de hausse des taux par un mouvement de 25 points de base jeudi, malgré des signes clairs d’affaiblissement de la dynamique de croissance.
L’accent sera mis sur l’outil anti-fragmentation
“Avec une inflation beaucoup trop élevée et des pressions sur les prix qui s’étendent, la BCE n’a pas la possibilité d’adoucir son discours lors de la réunion de jeudi – malgré des données économiques clairement affaiblies. Même si certains faucons ont voulu laisser la porte ouverte à une augmentation plus importante, et que des articles de presse récents ont suggéré que la BCE discutera également d’un mouvement plus important cette semaine, nous pensons que la BCE suivra toujours son orientation précédente et augmentera les taux de 25bp jeudi.”
“Concernant l’outil anti-fragmentation, appelé Mécanisme de protection de la transmission, nous pensons que les détails ne convaincront pas les marchés. Même s’ils le font, il est peu probable que la BCE soit prête à utiliser toute la puissance de feu de cet instrument, sauf en cas de nécessité absolue. De nombreux membres du Conseil des gouverneurs ont insisté sur le caractère de filet de sécurité de cet outil, qui ne sera utilisé qu’en cas de nécessité.”
