Randal Konik, analyste de Jefferies, a rétrogradé Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU) de Hold à Underperform et Under Armour (NYSE:UAA) de Buy à Hold, car il voit des risques dans les estimations consensuelles “trop élevées”.
L’analyste note que LULU a été l’un des plus grands bénéficiaires de la hausse de la demande due au COVID.
“LULU est confronté à une concurrence croissante de la part de sociétés telles que Alo, Athleta, Rhone, Vuori et d’autres. Dans ce qui est maintenant un espace toujours plus encombré, nous sommes sceptiques quant à la capacité de LULU à se développer aussi rapidement”.
Jefferies s’inquiète également des ventes par pied carré très élevées de LULU, de la dégradation des marges, des estimations trop élevées de Street et de la valorisation élevée.
“Nous pensons que le multiple de LULU va continuer à se contracter à mesure que la croissance ralentit et que les risques de dégradation des marges et de manque à gagner augmentent”, a ajouté Konik, qui a ramené l’objectif de cours de 375 à 200 dollars.
L’analyste a également dégradé Under Armour, l’objectif de cours passant de 20 à 10 dollars.
“Nous pensons que les performances de UAA pourraient être à la traîne de la croissance du chiffre d’affaires et des marges EBIT de ses pairs à l’avenir, tandis que la volatilité de la direction obscurcit la visibilité.”
Ailleurs, Jefferies continue de considérer Nike (NYSE:NKE) comme le “leader incontesté sur le marché très fragmenté des vêtements et chaussures de sport/loisirs”. Le détaillant est réitéré à l’achat avec un objectif de prix de 155 $.
“NKE continue de produire des marges de FCF en ligne avec celles de LULU et supérieures à celles de UAA. Par conséquent, nous préférons NKE aux actions de LULU, d’autant plus que la ligne de chaussures pour femmes récemment lancée par LULU (et le lancement prochain de chaussures pour hommes en 2023) présente des vents contraires potentiels sur les marges. En outre, nous préférons l’action NKE à l’action UAA étant donné que le récent changement de direction de UAA pourrait engendrer des incertitudes à l’avenir”.
Les actions de Lululemon et Under Armour sont en baisse de 4,5 % et 2 %, respectivement.
