EUR/USD : 1,0476 (-0.03142904 %)
À l’instar de la tactique ukrainienne, le prix à la pompe a détourné l’attention de tout le reste – et tout le reste augmente de prix. L’indice des prix à la consommation de base a choqué les marchés avec un bond de 0,6 % en août, contre 0,3 % attendu et 0,3 % le mois dernier. La baisse du mois de juillet s’est avérée être un cas isolé. La chute des prix de l’essence n’a fait que réduire l’inflation annuelle globale, mais ce n’est pas ce qui importe à Wall Street.
La Fed pourrait de nouveau soutenir le Dollar
Les marchés avaient prévu un “pivot” de la part de la Fed – une hausse de 75 points de base en septembre avant de ralentir sensiblement les hausses de taux. Il n’en est plus question aujourd’hui, alors que les prix s’envolent. Le fait que l’inflation globale soit passée de 8,5 % à 8,3 % le mois dernier peut aider ou non le président Joe Biden, mais les marchés ne s’intéressent qu’à l’IPC de base et à la Fed.
Le dollar a grimpé en flèche sur tous les fronts, l’EUR/USD perdant quelque 150 pips, le GBP/USD près de 200, tandis que l’USD/JPY a bondi de plus de 250. Les actions sont passées d’une tendance à la hausse à une tendance à la baisse et l’or a fondu de 30 dollars alors que les rendements à 10 ans se rapprochent de 3,50 %.
La baisse du dollar s’est avérée être une correction, mais gagnera-t-il plus de terrain à partir de maintenant ? L’inflation sert à réinitialiser le récit du marché et de nouveaux gains sont à prévoir, mais il est peu probable que ce soit à sens unique. Des prises de bénéfices sont probables avant que la tendance ne reprenne.
L’une des raisons de s’attendre à de nouvelles avancées de la monnaie de réserve mondiale est la période de calme de la Fed. Les responsables s’abstiennent de s’adresser au public pendant les dix jours qui précèdent leurs réunions. La prochaine aura lieu le 21 septembre. Un tel silence est négatif pour les marchés, qui détestent l’incertitude.
Le Dollar va rester sensible aux prévisions de la Fed
Nick Timiraos, le journaliste du Wall Street Journal ayant des liens avec la Fed, est le seul à pouvoir briser le silence. S’il rapporte que la banque penche pour une hausse de taux de 100 points de base, le dollar pourrait gagner encore plus de terrain. Les marchés obligataires reflètent une probabilité de 84 % d’une hausse de 75 points de base, et de seulement 16 % d’une hausse de 100 points de base. À partir de là, Timiraos ne peut que pousser le billet vert à la hausse.
En supposant que la Fed s’en tienne à une troisième hausse à triple dose de 75 pb – ce qui est agressif en soi – le billet vert resterait le leader, les creux ne servant que d’opportunités d’achat. Les ventes au détail aux États-Unis et les prévisions d’inflation de l’Université du Michigan sont intéressantes, mais seule la décision de la Fed pourrait concurrencer les chiffres de l’inflation pour des mouvements de marché d’une telle ampleur.
Le dollar roi est bien vivant.
