Les analystes de BBH fournissent des bribes d’informations sur les principaux événements du calendrier économique qui influenceront le marché aux États-Unis au cours de la semaine à venir.
Les données PCE vendredi seront le point fort
L’indice principal est attendu à 0,1% m/m et 4,1% a/a contre 0,3% et 5,0% en février, tandis que l’indice de base PCE est attendu à 0,3% m/m et 4,5% a/a contre 0,3% et 4,6% en février. Il convient de noter que le modèle de prévision de l’inflation de la Fed de Cleveland prévoit un taux d’inflation global de 0,08 % en glissement mensuel et de 4,10 % en glissement annuel et un taux d’inflation de base de 0,35 % en glissement mensuel et de 4,58 % en glissement annuel, ces deux taux étant très proches du consensus. Il n’y a pas d’estimations pour ce que l’on appelle le Super Core PCE, qui s’est établi à 4,6 % en glissement annuel en février. Alors qu’une lecture globale de 4,1 % en glissement annuel serait la plus faible depuis mai 2021, une grande partie de cette amélioration est due à l’énergie, car les mesures de base restent obstinément élevées.
Nous aurons notre premier aperçu du PIB du premier trimestre jeudi
Le consensus est actuellement de 2,0% SAAR contre 2,6% au 4ème trimestre. Il convient de noter que le modèle GDPNow de la Fed d’Atlanta suit actuellement la croissance du 1er trimestre à 2,5 % SAAR. La prochaine et dernière mise à jour du modèle pour le 1er trimestre aura lieu mercredi. Ensuite, le modèle commencera à suivre le deuxième trimestre. La composition de la croissance du premier trimestre sera importante. Au quatrième trimestre, l’essentiel de la croissance provenait des stocks, tandis que la consommation personnelle et les exportations nettes ralentissaient.
L’indice PMI de Chicago pour le mois d’avril sera également suivi de près
Le chiffre principal est attendu à 43,5 contre 43,8 en mars. Cependant, nous voyons des risques de hausse après que les PMI préliminaires de S&P Global aient été plus élevés que prévu la semaine dernière. L’industrie manufacturière est ressortie à 50,4 contre 49,0 attendus et 49,2 en mars, tandis que les services sont ressortis à 53,7 contre 51,5 attendus et 52,6 en mars. Par conséquent, l’indice composite a augmenté à 53,5 contre 51,2 attendu et 52,3 en mars et a été le plus élevé depuis mai 2022. A noter que les PMI ISM d’avril ne seront pas publiés avant la semaine prochaine.
L’indice du coût de l’emploi du 1er trimestre, jeudi, retiendra plus l’attention que d’habitude
C’est parce que les marchés se concentrent sur le marché du travail et l’objectif souhaité par la Fed de refroidir les pressions salariales. Le consensus prévoit 1,1 % t/t contre 1,0 % au T4. Si c’est le cas, il s’agirait de la première reprise après trois trimestres consécutifs de décélération depuis le pic de 1,4 % au T1 2022. Il convient de noter que le taux annuel de 5,1 % au quatrième trimestre est le plus élevé jamais enregistré depuis 2001. Toute nouvelle accélération serait bien sûr alarmante.
